據(jù)法國電視臺 TF1 報道，Telegram 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Durov 于當?shù)貢r間周六晚上 20:00（GMT 18:00）于法國機場被捕。逮捕行動由法國航空運輸憲兵隊（GTA）執(zhí)行，他剛剛從阿塞拜疆抵達，被法國國家司法警察局的 OFMIN 部門根據(jù)一項初步調查發(fā)出的法國搜查令通緝。司法部門認為，Telegram 缺乏內(nèi)容審核、不與執(zhí)法部門合作，以及提供的一些工具（一次性號碼、加密貨幣等），使帕維爾·杜羅夫成為毒品交易、兒童犯罪行為和詐騙的共犯。

然而，這一指控是否足以將杜羅夫定罪，尚需進一步的法律審查。

作為全球著名通訊平臺 Telegram 的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，帕維爾·杜羅夫（Pavel Durov）的突然被捕在國際科技與加密社區(qū)內(nèi)掀起了軒然大波。此次逮捕不僅引發(fā)了 Telegram 及其背后的 TON 社區(qū)的強烈反應，更成為全球加密貨幣市場的一次震蕩性事件。

TON 在 24 小時內(nèi)下跌 13.2%，顯示出市場對這一事件的擔憂。盡管如此，TON 社區(qū)在事后迅速發(fā)表聲明，表示仍然堅定支持杜羅夫，并強調社區(qū)的運作和使命不會因為此次事件而受到影響。這種迅速而堅定的回應，有助于安撫社區(qū)內(nèi)外的投資者和支持者，但市場的信心仍需時間來恢復。

值得注意的是，杜羅夫的被捕不僅僅是一起普通的刑事案件，它更具象征意義。在過去幾年中，Telegram 一直以其強大的隱私保護和去中心化的理念吸引了大量用戶，尤其是在對言論自由有更高需求的地區(qū)。然而，正是這些特性，也使其成為了一些不法分子的溫床。這種兩難的局面，反映了當今科技與法律之間日益緊張的關系。

事件發(fā)生后，包括 Elon Musk、Tucker Carlson 等科技和媒體界的重量級人物，紛紛公開表達了對杜羅夫的支持。Pantera Capital 的 Franklin Bi 甚至發(fā)起了「FreePavel」的呼聲。這些表態(tài)顯示出，杜羅夫的影響力不僅限于技術圈，還擴展到了更廣泛的社會和政治層面。

與此同時，俄羅斯國家杜馬副主席達萬科夫呼吁俄羅斯外交部采取行動解救杜羅夫，表明此次事件已經(jīng)超出了法律層面，開始涉足國際政治的領域。考慮到杜羅夫擁有俄羅斯、法國和阿聯(lián)酋等多國國籍，此次事件的處理方式及其結果可能會對國際關系產(chǎn)生深遠影響。

帕維爾·杜羅夫的被捕，是一次科技發(fā)展與法律監(jiān)管的碰撞，也是全球對隱私、去中心化以及自由言論的再度反思。隨著案件的進一步發(fā)展，它可能會對全球科技平臺，尤其是 Web3 項目的運營模式產(chǎn)生深遠影響。

TON 的前世今生

了解與 Telegram 的關系對于理解 TON 至關重要。Telegram 是由 Pavel 和 Nikolai Durov 兩兄弟于 2013 年創(chuàng)立的免費即時通訊軟件。憑借其高水平的安全性和用戶體驗，Telegram 迅速成長為全球領先的通訊平臺之一，截至目前已擁有近 9 億的月活躍用戶，并成為 Web3 社區(qū)的重要工具。

2017 年，面對 Telegram 龐大用戶群體的需求，Durov 兄弟開始探索區(qū)塊鏈解決方案，卻發(fā)現(xiàn)當時市場上沒有任何 Layer1 區(qū)塊鏈能滿足其需求。因此，他們決定設計自己的 Layer1 鏈，即 Telegram Open Network（TON）。通過 2018 年的一輪通證（Grams）銷售，Telegram 籌集了 17 億美元，這在加密行業(yè)中創(chuàng)下了募資規(guī)模的記錄。

* 圖源：TON 官網(wǎng)

然而，就在 TON 團隊發(fā)布詳細的區(qū)塊鏈設計架構并啟動了兩個測試網(wǎng)之后，2019 年 10 月，美國證券交易委員會（SEC）指控 Telegram 進行未經(jīng)注冊的證券發(fā)行。這場法律挑戰(zhàn)極大地阻礙了項目的進展。經(jīng)過與 SEC 的長期溝通和法律斗爭后，Telegram 在 2020 年 5 月宣布停止 TON 的開發(fā)，并同意支付 1850 萬美元和解金，同時承諾將資金退還給投資者。

Telegram 的撤出并沒有標志著 TON 項目的終結。在 2020 至 2021 年間，一個由熱情的開源開發(fā)者組成的團隊 NewTON 挑起了大梁，他們繼承并深入研究了 TON 的技術架構和代碼庫，忠于原始的設計理念，最終重啟了項目。2021 年 5 月，NewTON 正式更名為 TON 基金會，TON 也從原來的 Telegram Open Network 更名為 The Open Network，繼續(xù)向著去中心化和擴展性的方向邁進。

TON 的合規(guī)挑戰(zhàn)

2019 年 -2020 年期間，原 TON 項目與美國證券交易委員會（SEC）的沖突不僅僅局限于未注冊證券的問題，TON 還被 SEC 指控「對投資者保護不足」的問題。根據(jù) SEC 的指控，曼昆律師劃分了幾個合規(guī)問題：

未注冊證券發(fā)行

本質上，TON 與 SEC 的糾紛觸及了數(shù)字資產(chǎn)領域中一個極具挑戰(zhàn)性的問題：如何界定數(shù)字通證的性質及其是否應當被視為證券。根據(jù)美國的「豪威測試」（Howey Test），一個投資如果滿足投資金錢、預期盈利、投資于共同事業(yè)和盈利主要由他人努力實現(xiàn)這四個條件，那么該投資就構成證券。因此在 TON 的案例中，SEC 認為 Grams 符合這些條件，因此應視為證券并接受相應的監(jiān)管。

投資者保護與透明度

除了未注冊發(fā)行的主要問題外，SEC 還指控 TON 對投資者保護的不足。SEC 認為 Telegram 未能充分披露與 Grams 通證相關的風險信息，尤其是在通證的經(jīng)濟模型、管理結構及其市場潛力方面，這種信息的缺失可能導致投資者在不完全的信息基礎上做出投資決策，從而面臨較高的風險。

跨境法律挑戰(zhàn)

TON 作為一個國際項目，其資金募集活動觸及全球多個司法管轄區(qū)。這不僅使得合規(guī)性變得復雜，也意味著需要面對多個國家法律的可能沖突和挑戰(zhàn)，進一步加大了法律風險。

這些挑戰(zhàn)對 TON 項目來說是硬性的教訓，但也提供了重要的洞見，并被運用于其后續(xù)的合規(guī)策略中。接下來，曼昆律師將重點分析全新的 TON 架構以及它的合規(guī)策略，為 Web3 創(chuàng)業(yè)者提供借鑒思路。

TON 的合規(guī)架構

在經(jīng)歷了與 SEC 的法律沖突后，TON 項目重新聚焦于構建一個健全的合規(guī)框架，以應對未來可能的法律和監(jiān)管挑戰(zhàn)。在深扒 TON 官網(wǎng)后，曼昆律師發(fā)現(xiàn)了 TON 在多個司法轄區(qū)穩(wěn)定活躍經(jīng)營的合規(guī)之道。

非營利性機構：TON 基金會

從 2019 年 10 月開始長達半年的與美國證券交易委員會（SEC）的法律糾紛給 TON 帶來了深遠影響。所以，在重新追尋合規(guī)架構之路上，TON 選擇了以非營利性機構的形式繼續(xù)發(fā)展，即設立了 TON 基金會（The Open Network Foundation）。基金會選擇了瑞士楚格州—一個以其對加密貨幣友好的法規(guī)著稱的加密谷（Crypto Valley）—作為其新的法律注冊地，這一地點以其高合規(guī)成本而知名。

* 圖源：TON 基金會官網(wǎng)

從官方披露的資料來看，TON 基金會宣稱其「是一家完全由社區(qū)捐款資助的非營利組織，并通過支持有助于實現(xiàn)其使命的舉措來維護社區(qū)的利益。并且基金會在不控制 TON 技術地情況下為 TON 項目提供支持，并且是去中心化 TON 社區(qū)的眾多網(wǎng)絡貢獻者之一。TON 在開源代碼庫上運行，允許任何人做出貢獻，并且沒有單一的控制機構。」

「非盈利、不控制、去中心化、使命、支持」既描述了 TON 基金會的作用，也暗示了基金會架構將具有的法律效果——隔離因 Token 發(fā)行可能帶來的風險。

實際上，根據(jù)官方披露的資料，作為 TON 區(qū)塊鏈及其相關生態(tài)系統(tǒng)的監(jiān)督和教育機構，TON 基金會承擔了非常多的具體功能。包括：

社區(qū)治理。通過公布詳細的路線圖和定期的進展報告，基金會不僅保證了項目的透明度，也把握了 TON 的發(fā)展方向。這些報告詳細闡述了 TONcoin 的代幣經(jīng)濟學、發(fā)行策略、合作伙伴分配、社區(qū)激勵以及資產(chǎn)的運營和生態(tài)系統(tǒng)用途。

用戶教育。基金會提供教育資源，介紹區(qū)塊鏈的基礎知識及 TON 特有的技術和生態(tài)系統(tǒng)，以增強用戶的理解和參與。

開發(fā)者支持。基金會通過 Grants Program 協(xié)調、支持并資助社區(qū)內(nèi)重視的項目，這不僅吸引了更多開發(fā)者加入，也促進了網(wǎng)絡的增長和用戶的活躍度。

品牌合作。比如，2024 年 7 月 22 日，TON 基金會和 MOCA 基金會宣布共同建立一個 2000 萬美元的 MOCA Coin 和 TONcoin 儲備，通過開放聯(lián)盟、黑客松和加速器計劃等聯(lián)合激勵措施，激勵開發(fā)人員和用戶采用 TON 生態(tài)系統(tǒng)。

社區(qū)運營。盡管作為非營利機構，基金會似乎也承擔了一些商業(yè)運營的職能。例如，在社區(qū)內(nèi)部發(fā)布采訪和新聞稿，這些通常會直接使用基金會的名義。在 2024 年 7 月 23 日的稿件中，明確提及「This is where the TON Foundation explores meme coins in the TON Ecosystem」，這里看出 TON 基金會在風險隔離上做的并不徹底。

TON 基金會在架構上通過選擇瑞士作為注冊地，努力追求高度合規(guī)，以降低法律風險。其去中心化、不控制的聲明是為了防止因 Token 發(fā)行而引發(fā)的監(jiān)管風險。然而，基金會在實際運營中所承擔的具體職能和與商業(yè)活動的關聯(lián)，可能需要進一步明確其角色，以確保完全符合非營利組織的法律規(guī)定，并避免潛在的法律和稅務問題。這種合規(guī)框架需要持續(xù)的法律審查和透明度，以確保符合各國監(jiān)管要求并維護公眾信任。

運營主體：TON 社區(qū)

盡管 TON 基金會承擔了一些社區(qū)運營的功能，但更多的社區(qū)運營仍然由 TON 社區(qū)（TON Society）來負責。根據(jù)官網(wǎng)披露的信息，TON Society 在歐洲、東南亞和中東等 9 個中心建立了活躍的當?shù)厣鐓^(qū)，每月舉辦多達 16 次活動，包括舉辦各類大型會議和活動，通常涉及大量參與者和公開的討論。因此，TON Society 面臨的一個合規(guī)挑戰(zhàn)是，可能無法完全控制在這些活動中發(fā)表的所有言論，特別是在公共安全和言論管理方面，這可能導致法律責任。在一些特定的司法管轄區(qū)，如果活動涉及到證券、金融產(chǎn)品的推廣或其他受監(jiān)管的活動，這種情況可能尤為敏感，容易引起監(jiān)管機構的關注。

* 圖源：TON 官網(wǎng)

曼昆律師從 TON 官網(wǎng)的蛛絲馬跡中發(fā)現(xiàn)，TON Society 應該是個有法律資格的實體，但目前還尚未設立。同時，TON 似乎正在計劃為該運營主體設置 BVI 公司的離岸架構，旨在應對由大規(guī)模社區(qū)活動帶來的潛在法律責任。畢竟，運營人員難以避免舉辦人數(shù)眾多的會議、難以控制參會人員發(fā)表「激情澎湃」的言論，比較容易在特定司法管轄區(qū)內(nèi)引起監(jiān)管關注。

設立離岸公司的戰(zhàn)略不僅有助于降低由于法律責任產(chǎn)生的風險，還可以增強 TON Society 的法律保護。

開發(fā)主體和投融資主體

從 TON 官網(wǎng)的隱私政策文件中留下的聯(lián)系信息 office@falabs.io 來看，F(xiàn)irst Stage Labs（也稱為 Top Labs 或 The Open Platform）顯然是 TON 的一個重要組成部分。根據(jù)公開資料，這家機構注冊于阿聯(lián)酋，是一個專注于 TON 生態(tài)系統(tǒng)種子輪投資的風投工作室，已有多項公開投資記錄，表明其在 TON 生態(tài)中的核心角色。

* 圖源：crunchbase 官網(wǎng)

根據(jù) Top Labs 披露的信息，除了投資外，Top Labs 還具有共建（co-building）能力，一定程度上展現(xiàn)了其作為開發(fā)公司的實力。特別是，Top Labs 運行著 TON 官網(wǎng)的多個關鍵功能，例如，它負責管理 TON 的錢包功能和運營一個名為 STON.fi 的 DEX 平臺。此外，TON 基金會的生態(tài)系統(tǒng)負責人 Alena Shmalko 公開承認，錢包功能是由 Top Labs 運營的，這進一步證實了 Top Labs 在開發(fā)和技術服務方面的關鍵作用。

另一個值得注意的點是 TONStat 功能，該功能每日更新 TON 區(qū)塊鏈上的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，如交易總額、性能、總費用等，聯(lián)系郵箱為 TONstat@fslabs.io，這也是 Top Labs 的另一個直接參與點。

雖然 TON 基金會生態(tài)系統(tǒng)負責人 Alena Shmalko 在一次對談中提及「這并不是我們的團隊，那是一個完全不同的公司，叫 TOP（The Open Platform），他們負責運行錢包，運營 TON 上的 DEX 之一 STON.fi，以及許多其他很好的 TON 項目，這些項目都是由 TOP 投資和建設的。」鑒于基金會本身獨立、沒有股東的架構，他這話從股權法律關系上說，沒有錯。但懂得都懂。

First Stage Labs 在 TON 生態(tài)系統(tǒng)中扮演了重要的技術和投資支持角色，其獨立性和具體功能分工對于 TON 的整體合規(guī)性和法律風險管理至關重要。盡管 TON 基金會和 First Stage Labs 在法律上保持獨立，但實際運營中的密切合作和角色重疊可能引發(fā)復雜的法律和合規(guī)問題。Ton 需要確保透明度、明確各方責任，并遵循相關的法律和監(jiān)管要求，維護整個 TON 生態(tài)的合規(guī)性和穩(wěn)定性。

Web3 創(chuàng)業(yè)公司的啟發(fā)

TON 的合規(guī)架構提供了一個成功的 Web3 項目如何通過多層次的法律和合規(guī)安排，確保全球運營合法性和可持續(xù)發(fā)展的范例。以下是其他 Web3 創(chuàng)業(yè)公司可以從 TON 的經(jīng)驗中借鑒的幾點：

深入理解和應用國際法律

Web3 公司應在啟動前深入研究其目標市場的法律環(huán)境，特別是涉及加密貨幣和區(qū)塊鏈技術的法律。如 TON 選擇瑞士作為注冊地點，就是利用了瑞士相對明確和友好的加密貨幣法律。此外，公司還應考慮在其他國家和地區(qū)的法律中可能存在的沖突，尤其是跨境交易和運營活動中，確保其業(yè)務模型在全球范圍內(nèi)的合法性和可行性。

風險隔離策略

通過成立獨立的法律實體或使用分散責任的公司結構（如 BVI 離岸公司），可以有效隔離因公司某些部門的行為可能引起的法律風險。如 TON 的多層次企業(yè)結構可以作為隔離技術開發(fā)和資金運營風險的一個范例。這種結構有助于在面對法律訴訟或監(jiān)管審查時保護核心資產(chǎn)。

建立健全的合規(guī)審核機制

Web3 公司應建立一個系統(tǒng)性的合規(guī)審核機制，不僅監(jiān)控內(nèi)部運營的合規(guī)性，還要審查外部合作伙伴和服務提供商的合規(guī)狀況。例如，TON 通過 Top Labs 來管理某些關鍵功能，但同時需要保證這些服務提供者的操作完全符合法律規(guī)定。

透明度與社區(qū)溝通

增加對項目進展、財務狀態(tài)和管理決策的透明度是建立信任的關鍵。如 TON 基金會的透明操作和定期社區(qū)更新，有助于增強用戶和投資者的信心，減少監(jiān)管疑慮。此外，有效的社區(qū)溝通可以增加用戶參與度，為項目提供更多的市場反饋和發(fā)展動力。

應對復雜法律挑戰(zhàn)的策略制定

Web3 項目應預見并準備應對來自不同司法管轄區(qū)的法律挑戰(zhàn)。這包括與專業(yè)的法律顧問合作，定期評估項目的合規(guī)性，以及準備應對潛在的法律爭議。TON 的經(jīng)歷顯示了及時與監(jiān)管機構溝通和達成和解的重要性。

通過實施這些策略，Web3 公司不僅能夠增強自身的法律抗風險能力，也能在全球市場中穩(wěn)健擴張，同時確保符合各國日益嚴格的法律和監(jiān)管要求。這些措施將幫助創(chuàng)業(yè)者構建一個可持續(xù)發(fā)展的、合法合規(guī)的全球業(yè)務。