一天發行超 2600 個 Memecoin ，收益超 230+ SOL。MakeNow.Meme 一經上線再度引發名人幣熱潮，$CTO 重現暴富神話，前排地址是內幕交易者還是鏈上 Degen 玩家？極致 PvP 下散戶如何獲益？

Memecoin 狂歡之下，基于真實業務的價值投資邏輯是否還被市場認可？VC、項目方、KOL、大戶、小散等對市場的偏差是否罅隙更深？如何定位自身生態位置，選擇合適的投資邏輯，狂歡之下更需冷靜的反思。

source：https://dune.com/hashed_official/makenowmeme

MakeNow.Meme 為何迅速引發熱潮？

從 Pump.fun 開始，就有眾多 Memelaunch Pool 爭相涌現，但相較于 Pump.fun 的 Bonding Curve 大大簡化了資產發行效率真正做到了一鍵發幣來說，其他產品雖有亮點但卻未引發太多熱潮。

Moonshot 背靠 Dex Screener，有不錯的流量入口，也有造富效應明顯的 $SC ( Shark Cat ），表現不俗但仍無法搶占 Pump.fun 市場份額。ApeStore 作為 Base 上交易量巨大的發行平臺，為 Base 生態吸引了大批玩家但交易量近期也有所下滑。Rug.fun 發端于 Farcaster 生態，類似賽馬游戲小火一把，現在卻疑似軟 Rug。眾多平臺依靠注意力經濟短期迅速獲利難以維系，Pump.fun 收益卻在 7 月 29 日再此接近前高，遭遇眾多 Fud ，為什么至今仍能十分活躍？

從市場需要什么開始思考？

沒有人來市場不是為了獲利。

當價值幣一跌再跌，主流市場敘事匱乏，散戶不再為 VC 幣買單。本輪牛市變為了互不接盤的牛市，而 Memecoin 是時間維度的資金錯配，其極具造富效應的神話極大程度上吸引了用戶注意。隨著公鏈基礎設施的完善，市場 FOMO 的情緒，Memecoin 市場成為了散戶眼中最公平最快速獲利的方式。

這一模式下，市場需要更快的交易節奏，更低的參與成本，更高的財富效應。Pump.fun 很好的滿足了散戶的需求。其 Bonding Curve 從發行模式進行簡化，極大程度的提高了資金發行效率，節奏更快，成本更低，理解更簡單，交易更公平。從而看起來可以以小搏大，迅速獲利，即使從市場上盈利變得更難，但賭場卻從會不缺人。

但是這一模式下 KOL 、項目方與散戶無太大差異，一天成百上千個流水盤，項目方也無法洞悉哪個會是真正的金狗，KOL 做社區喊單也不存在上帝視角的優勢，太過明目張膽割韭菜則會遭遇名譽危機。那處于這層生態位的群體要如何獲利？

做市的優化?

先援引下加密韋馱（@thecryptoskanda）的思考：

source：https://x.com/thecryptoskanda/status/1818928440575508495

誠然如圖上所說，MakeNow.Meme 為做市模型提供了一個很好的方向。表面看公開透明，所有人都需要通過掃鏈才能第一時間獲取合約。但實際上，KOL、項目方或許可以私下和平臺達成協議，提前狙擊買入低價籌碼，既不損失名譽也能用自身影響力迅速變現，為處于這批生態位，具有極大流量的群體提供了很好的入口。而平臺則利用名人效應迅速擴大影響力，散戶看到造富神話爭相參與，一時間造成極大的熱潮。

（MakeNow.Meme 項目方據傳為 Nansen CEO 朋友，除以上原因外項目方或許還是需要一點資源背景，處于核心圈層。）

哪種模式散戶更易獲利？

MakeNow.Meme 除了對做市模型很多的優化，同時選擇推特一鍵發幣，很好地利用了名人效應，極大程度上簡化了社交傳播鏈條，使整個節奏更快更直接。如果說 Pump.fun 的用戶群體是散戶，那 MakeNow.Meme 的用戶群體則更傾向于 KOL 、Degen 玩家、科學家等，對散戶來說，參與難度更高，但相比 Pump.fun 有較為明確的獲利模式 —— 掃推特找發 Memecoin 的 KOL，掃鏈找真合約，提前狙擊埋伏。

但在這種模式下，散戶參與仍有不小難度。

• 真假 CA 如何判斷？—— 雖然現在已經有幾種方案，例如：通過合約長短及后綴分辨，但尚無明確定論。
• 路徑依賴能否復制？ —— Pump.fun 玩家之前建立的聰明錢、推特賬號矩陣是否需要重寫，形成的路徑依賴在其上是否能成功復制。
• 誰來拉盤？ —— 隨處可發的 Memecoin 帶來散戶共識的分散，尋找哪一個才能跑出百倍幣，更是猶如大海撈針。
• KOL 多次發 Memecoin 后市場增量空間在哪里？ —— 一個 KOL 的名人效應可以利用幾次？愿意參與的名人有多少？一定時間內市場容量可能有上限，后續增量空間如何尋找。

短期來看，名人效應和做市優化帶來了的紅利會使項目得到廣泛傳播。但長期來看，人人皆可發行后，人人都是項目方，誰愿意來做持續的買單，KOL、DEV、Degen、鯨魚、散戶等生態格局又會如何變化？

Memecoin 的傲慢與偏見

Solana 大會的短片相當有趣，一提及代幣空投分配人滿為患，一談到技術創新門可羅雀。人人都覺得項目方在虛假宣傳，無人在意是否有真的技術創新，拉盤才是王道，回饋社區才是優質項目？這種市場模式下，催生了 Memecoin 迅速發展。VC 抨擊，但仍擋不住眾多平臺爭相涌現；十賭九輸，但仍有聰明錢持續獲利。Memecoin 已經不是賭大小的游戲，但仍有無數人在賭大小。Memecoin 飽受爭議下，有著無數傲慢與偏見，到底有無創新，可以為項目發展和市場提供何種參考？

• 尋找增量空間 —— 把蛋糕做大永遠是更好的方案。Memecoin 作為快速吸引用戶的流量入口給 Solana 和 Base 帶來了一波紅利。但如何承接生態建設仍值得思考。
• 定位目標群體 —— 如今鯨魚、小散、鏈上、極客等用戶需求愈發不同，項目方更需做好精準定位。安全性？高收益？還是技術創新？不同敘事吸引不同生態位用戶參與，存在一定的市場傳導過程。
• 解決實際問題 —— 什么問題才是需要解決的實際問題？區塊鏈不可能三角、RWA、合規化等，哪一個是真實需求？短中長期面臨的市場資金規模及流動性等都不同，不同鏈生態建設重點和用戶使用習慣也不盡相同。

Memecoin 不僅是賭大小的游戲，也是當下整體市場的縮影。一定程度上反應了目前人們的真實需求，市場發展的階段。不帶有偏見的看待，才能更準確把握當下市場處于何種情緒，資金如何流向，抓住屬于自己的機會。