2024 年的空投現(xiàn)狀：用戶感到沮喪，協(xié)議基本面下降。

Delphi Digital 撰寫了一份《空投傷害大于幫助嗎？》的報告，以下是主要見解。這份報告對用戶來說必不可少，對創(chuàng)始人來說必讀。

Uniswap 空投標志著 Web3 市場的關(guān)鍵時刻，即使已經(jīng)過去四年，它仍然是有史以來最大的空投，在巔峰時期價值達到驚人的 64 億 B。

從那時起，該行業(yè)發(fā)生了重大變化，產(chǎn)生了女巫和空投農(nóng)民。

加密貨幣領(lǐng)域最大的 50 次空投已分配了超過 266 億美元的價值。

這個「免費資金」的機會并沒有被忽視。現(xiàn)在，每一次激動人心的加密貨幣協(xié)議發(fā)布都會吸引渴望獲得初始空投代幣的大部分的女巫和機器人。因此，協(xié)議制定了新的空投標準和反女巫措施。

最初，使用固定獎勵系統(tǒng)（Uniswap）。然后，出現(xiàn)了分層空投（Jito）。Optimism 團隊推廣了多種基于標準的空投。現(xiàn)在，我們有了積分系統(tǒng)。

然而，對于許多受空投獵人歡迎的 dApp 來說，空投的主要問題是泡沫效應(yīng)：一旦拍攝快照，使用指標就會急劇下降。

讓我們以 LayerZero 為例。自 4 月以來，Stargate 橋接交易量從 16.7 億美元下降到 4.067 億美元，交易量下降了 75%。我個人從未 farm 過 $ZRO，我的分配很普通——大約 400 美元。這種模式非常主流。

在 $ZK 空投之前，zkSync 產(chǎn)生的每日費用與 Arbitrum 相當。然而，自快照公告和代幣分發(fā)以來，這個數(shù)字一直在下降。最近，自 zkSync Era 推出以來，每日費用首次跌破 1 萬美元。

Delphi Digital 的研究詳細探討了類似的案例，包括 Kamino 、Parcl、 Jito 和 Manta Network。所有這些都顯示出類似的模式：快照后，活動經(jīng)歷顯著下降，隨后的激勵揭示了 PMF 的現(xiàn)實。

這種無機增長的最大問題是公平的協(xié)議評估和做出明智的投資決策。在這里，有幾件事可能會有所幫助：

• 跟蹤 DAU 和 MAU 指標隨時間推移，以查看在宣布空投快照和之后的激勵后是否有下降。

• 衡量空投后預(yù)定時間（例如，1 周、1 個月）后有多少用戶繼續(xù)使用平臺。
• 衡量新用戶與老用戶相比的 DAU 或 WAU 的比例。
• 監(jiān)控每個用戶的交易數(shù)量。

監(jiān)控正在使用哪些功能以及使用頻率。空投后核心功能的持續(xù)或增加使用表明持續(xù)的興趣或產(chǎn)品市場契合度。

• 跟蹤錢包參與度指標。
• 監(jiān)控社區(qū)討論和治理論壇上的活動。

2024 年空投的另一個問題是許多新協(xié)議廣泛采用「低浮動、高 FDV」代幣模型。這種模式使新買家難以評估增長潛力并抵消空投拋售壓力。

但那是另一回事了。

個人說明：空投可以吸引新用戶，其中一些可能會留下來。然而，這類似于 X 上的贈品：一些用戶會訪問，一些用戶可能會成為活躍的讀者，但大多數(shù)會消失。

作為投資者，區(qū)分有機增長和無機增長。作為協(xié)議，確保您可以留住用戶以構(gòu)建長期成功的產(chǎn)品。