美國的頂級上市公司比以往任何時候都更忙于鏈上。根據(jù) The block 為 Coinbase 進行的研究，財富 100 強公司宣布的加密貨幣、區(qū)塊鏈或 web3 計劃的數(shù)量同比增長 39%，并在 2024 年第一季度創(chuàng)下歷史新高。一項對財富 500 強公司高管的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，56% 的人表示他們的公司正在開發(fā)鏈上項目，包括面向消費者的支付應(yīng)用程序。活動的增加增加了制定明確的加密規(guī)則的緊迫性，這些規(guī)則有助于將加密開發(fā)人員和其他人才留在美國，履行其更好訪問的承諾，并使美國在全球加密領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。

金融領(lǐng)域許多最值得信賴的品牌和產(chǎn)品都在擁抱區(qū)塊鏈技術(shù)和加密貨幣，推動創(chuàng)新，并為廣泛采用比特幣 ETF 提供了通道。

• 當(dāng)然，現(xiàn)貨比特幣 ETF 的出現(xiàn)也帶來了被壓抑的大量需求。如今，比特幣 ETF 管理的現(xiàn)貨資產(chǎn)總額超過 630 億美元。5 月 23 日，美國證券交易委員會批準(zhǔn)了交易所申請上市和交易現(xiàn)貨以太坊 ETF( 待 S-1 批準(zhǔn) )，進一步擴大了對熟悉、可信產(chǎn)品的現(xiàn)貨加密貨幣的訪問，并刺激了采用。
• ETF 之外 – 鏈上政府證券正在推動對現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化的新興趣。最近的高利率刺激了對安全、高收益的美國國債的需求，自 2023 年初以來，代幣化美國國債的價值超過 1000%，達到 12.9 億美元。貝萊德 (BlackRock) 的代幣化美國國債基金 BUIDL 規(guī)模為 3.82 億美元，最近超過了富蘭克林鄧普頓 (Franklin Templeton) 的 3.68 億美元基金，成為最大的代幣化美國國債基金；加密對沖基金和做市商正在使用 BUIDL 作為交易代幣和代幣的抵押品。到 2030 年，代幣化資產(chǎn)市場預(yù)計將達到 16 萬億美元——相當(dāng)于今天歐盟的 GDP 規(guī)模。
• 與 Coinbase 一起，全球支付巨頭貝寶 (PayPal) 和 Stripe 也在讓穩(wěn)定幣變得更容易使用。通過 Circle, Stripe 上的商家現(xiàn)在可以通過以太坊、Solana 和 Polygon 接受 USDC 支付，并自動轉(zhuǎn)換為法定貨幣。PayPal 為大約 160 個國家的穩(wěn)定幣用戶提供跨境轉(zhuǎn)賬服務(wù)，不收取任何交易費用，而在 8600 億美元的全球匯款市場中，平均收費為 4.45% 至 6.39%。2023 年，穩(wěn)定幣的年結(jié)算額達到 10 萬億美元，是全球匯款額的 10 倍多。
• 但這種進步不僅是自上而下的，而且是自下而上的：小企業(yè)——美國最受信任的機構(gòu)——也在冒險進入加密領(lǐng)域大約十分之七 (68%) 的人認為加密貨幣可以幫助解決他們至少一個財務(wù)痛點，其中最大的是交易費用和處理時間。

在 Coinbase，我們贊揚 tradfi 在更新系統(tǒng)方面取得的進展，并從數(shù)據(jù)中得出一些結(jié)論：

• 當(dāng)務(wù)之急是，美國必須培養(yǎng)越來越需要的人才，而不是繼續(xù)向海外流失。美國的開發(fā)者份額繼續(xù)下降，在過去 5 年里下降了 14 個百分點；如今，只有 26% 的加密貨幣開發(fā)人員來自美國。在《財富》500 強企業(yè) (Fortune 500) 的高管中，對可獲得的、值得信賴的人才的擔(dān)憂，已經(jīng)超過了對監(jiān)管的擔(dān)憂，成為企業(yè)采用人才的最大障礙。在小型企業(yè)中，有一半的人表示，他們下次招聘財務(wù)、法律或 IT/ 技術(shù)職位時，可能會尋找熟悉加密貨幣的候選人。明確的加密規(guī)則是將開發(fā)者留在美國的關(guān)鍵，也是美國繼續(xù)在尖端技術(shù)創(chuàng)新方面引領(lǐng)世界的關(guān)鍵。
• 同樣重要的是，要確保這項技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)其提供更好訪問的承諾——無論是對于需要金融服務(wù)的使用加密貨幣的公司，還是更重要的是，對于需要金融服務(wù)的服務(wù)不足的人。對于未獲得銀行服務(wù)和未獲得銀行服務(wù)的人來說，大約一半 (48%) 的財富 500 強企業(yè)的高管表示，加密貨幣有可能增加進入金融體系的機會和創(chuàng)造財富的能力。對于使用加密貨幣的公司，一位財富 500 強企業(yè)高管指出，銀行可以通過尋找更多與之合作的方式來鼓勵創(chuàng)新。
• 需要在這一領(lǐng)域發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用。財富 500 強企業(yè)高管對此表現(xiàn)出了濃厚的興趣：79% 的人希望與美國的合作伙伴合作 ( 高于一年前的 73%)，72% 的人認為擁有美元支持的數(shù)字貨幣 ( 相對于日元 ) 可以保持美國經(jīng)濟的全球競爭力。

加密貨幣是貨幣的未來。這份研究報告是我們自 2023 年 6 月以來的第四份研究報告，也是對企業(yè)采用情況的逐年調(diào)查，是 Coinbase 在我們的綜合活動中發(fā)布的最新報告，旨在向公眾宣傳加密貨幣、區(qū)塊鏈和其他 web3 技術(shù)在更新全球金融體系方面可以發(fā)揮的作用，以造福企業(yè)和消費者。

美國頂級上市公司

美國的頂級上市公司比以往任何時候都更忙于鏈上。

• 在財富 100 強 (Fortune 100) 中，2024 年第一季度正在進行的鏈上項目數(shù)量創(chuàng)下了紀錄。
• 財富 100 強宣布的鏈上計劃數(shù)量同比增長 39%。
• 2024 年宣布的計劃中，處于后期階段的比例比以往任何 12 個月都要大：年初至今為 59%，而 2023 年為 52%，2022 年為 43%。
• 在美國證券交易委員會 (SEC) 提交的文件中，比特幣和穩(wěn)定幣的提及率在第一季度創(chuàng)下新高。

加密貨幣正在幫助傳統(tǒng)金融更新已有百年歷史的金融體系。

• 雖然過去三年是區(qū)塊鏈的實驗?zāi)辏萍己徒鹑诜?wù)已經(jīng)找到了最適合市場的產(chǎn)品。今年第一季度，這兩個行業(yè)在財富 100 強的鏈上計劃中占到八分之一，與 2023 年相比，這一趨勢進一步加劇，當(dāng)時它們占到近六分之一。
• 在金融領(lǐng)域：比特幣 ETF 推動了大多數(shù)舉措，美國銀行 (Bank of America)、富國銀行 (Wells Fargo) 和摩根士丹利 (Morgan Stanley) 開始向其經(jīng)紀和理財客戶推出這些產(chǎn)品。高盛 (Goldman Sachs)、摩根大通 (JPMorgan) 和花旗 (Citi) 已成為比特幣 ETF 的授權(quán)參與者。花旗和高盛都進行了代幣化測試。
• 在科技方面：谷歌宣布并推出了可以在其搜索引擎上直接搜索區(qū)塊鏈信息的功能。谷歌還通過充當(dāng)幾個新區(qū)塊鏈的驗證器來宣布基礎(chǔ)設(shè)施支持。微軟參與了用于資產(chǎn)代幣化的新區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò) (Canton network) 的測試。IBM 與 Casper Labs 合作，以一種基于區(qū)塊鏈的方式幫助公司審計用于訓(xùn)練人工智能模型的數(shù)據(jù)。

對使用鏈上技術(shù)進行面向消費者的交易 ( 不僅僅是后端系統(tǒng) ) 感興趣的不僅僅是財富 500 強企業(yè)金融服務(wù)品牌，還包括零售、醫(yī)療保健和包裝消費品，具體包括：

• 探索加密貨幣作為偏遠或全球地區(qū)的一種支付方式
• 執(zhí)行游戲賺取機制以增強電子游戲體驗
• 讓醫(yī)療保健患者和客戶使用數(shù)字錢包支付產(chǎn)品和服務(wù)
• 接受加密醫(yī)療捐贈
• 基于區(qū)塊鏈和 NFT 的餐廳忠誠度計劃

人們對財富 500 強企業(yè)的態(tài)度逐年變化，表明人們越來越認識到這項技術(shù)的重要性

• 財富 500 強企業(yè)高管表示，2024 年鏈上項目的平均預(yù)算為 950 萬美元。大多數(shù)財富 500 強企業(yè)高管表示，他們的公司將在未來兩年內(nèi)保持或增加加密和鏈上項目的預(yù)算。
• 這些項目的主要驅(qū)動因素包括：技術(shù)對未來很重要，與他們的品牌相契合，提高公司效率，創(chuàng)造新的收入來源
• 在目前沒有計劃任何舉措的財富 500 強企業(yè)公司中，一些最大的障礙包括缺乏值得信賴的熟練人才——值得注意的是，這方面的份額同比增長了近一倍——以及對如何開始使用這項技術(shù)缺乏理解和不確定。對最終會影響用例的監(jiān)管的擔(dān)憂大大減弱了。

財富 500 強企業(yè) 參與鏈上的驅(qū)動因素和障礙

大多數(shù)頂級公司都對穩(wěn)定幣和其他類型代幣的潛在好處感興趣，特別是對于更快、更便宜的交易。

• 十分之七的財富 500 強企業(yè)高管有興趣了解更多關(guān)于穩(wěn)定幣用例的信息，主要是即時處理時間和更低的手續(xù)費
• 86% 的人認識到資產(chǎn)代幣化對他們公司的潛在好處。
• 35% 的人表示他們的公司目前正在計劃代幣化項目 ( 包括穩(wěn)定幣 )。

穩(wěn)定幣

• 自 2023 年第三季度以來，每日穩(wěn)定幣交易量一直在上升，在 2024 年第一季度達到了 1500 億美元的歷史新高。
• 穩(wěn)定幣的年結(jié)算量在 2023 年達到 10 萬億美元，是全球匯款量的 10 倍以上。
• 自 2024 年初以來，美國證券交易委員會 (SEC) 文件中提到的穩(wěn)定幣呈上升趨勢，增幅顯著。
• 到 2024 年第二季度，USDC 和 USDT 的發(fā)行者持有的美國國債 ( 作為他們發(fā)行的穩(wěn)定幣的儲備 ) 與挪威、沙特阿拉伯和韓國一樣多
• 值得注意的是，盡管穩(wěn)定幣缺乏明確的規(guī)則，但這種勢頭正在增強——盡管許多行業(yè)分析師推測，離岸 Tether 的 USDT 的主導(dǎo)地位至少部分是由于這種監(jiān)管真空和最近影響 USDC 的事件。雖然對監(jiān)管的擔(dān)憂已經(jīng)消退，成為加密貨幣 / 鏈上應(yīng)用的整體障礙，但超過一半的財富 500 強企業(yè)高管認為這是他們采用穩(wěn)定幣的一個障礙。

案例研究 1：PayPal 的 PYUSD

2023 年 8 月，支付巨頭 PayPal 在以太坊網(wǎng)絡(luò)上推出了 PayPal 美元穩(wěn)定幣 (PYUSD)，然后在 Venmo 上向其 6000 萬用戶開放。PYUSD 是與 Paxos 合作開發(fā)的，以美元存款和短期美國國債為后盾，10 個月的流通量達到 4 億美元，4 月份的日交易量達到 6000 萬美元，創(chuàng)歷史新高。自 8 月以來，流通中的 PYUSD 供應(yīng)量增加了 600% 以上。美國證券交易委員會最近發(fā)出的與 PYUSD 有關(guān)的傳票得到了遵守，穩(wěn)定幣繼續(xù)正常運行。

「穩(wěn)定幣目前是區(qū)塊鏈的殺手級應(yīng)用，它們對于美元作為全球儲備貨幣的地位至關(guān)重要。」

—— Jose Fernandez da Ponte, Paypal 區(qū)塊鏈、加密和數(shù)字貨幣高級副總裁兼總經(jīng)理

案例研究 2：摩根大通旗下的 JPMCoin

全球領(lǐng)先的金融機構(gòu)摩根大通自 2015 年以來一直投資于數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，并于 2016 年開發(fā)了 Quorum 區(qū)塊鏈。它在 2020 年成立了 Onyx 的官方數(shù)字資產(chǎn)業(yè)務(wù)部門。Onyx 的核心產(chǎn)品是 JPMCoin，這是一個用于銀行內(nèi)部的基于分布式賬本的支付系統(tǒng)。

盡管 Onyx 在私人賬本上運營，使得數(shù)據(jù)難以核實，但摩根大通的高管們分享了令人印象深刻的數(shù)據(jù)，突顯了摩根大通幣的增長和采用——包括它現(xiàn)在每天處理價值 10 億美元的交易，預(yù)計這一數(shù)字將在未來一兩年內(nèi)上升到 100 億美元。

提供可編程支付功能和將 JPMCoin 結(jié)算功能擴展到第三方平臺的其他舉措，以及 Onyx 高管的公開評論，表明摩根大通正在尋求通過 JPMCoin 創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這將使 Onyx 成為頂級的代幣化平臺。

非穩(wěn)定幣代幣化

• 到 2030 年，代幣化資產(chǎn)市場預(yù)計將達到 16 萬億美元——相當(dāng)于歐盟目前的 GDP 規(guī)模。
• 雖然穩(wěn)定幣是代幣化增長的主要驅(qū)動力，但現(xiàn)實世界資產(chǎn)的代幣化 ( 其價值存在于區(qū)塊鏈之外 ) 也在上升。代幣化的非穩(wěn)定幣資產(chǎn)總價值已達到約 30 億美元，自 2023 年初以來增長了一倍多。而且這個數(shù)字只包括可公開追蹤的資產(chǎn)——據(jù)香港金融管理局估計，還有 39 億美元的債券被代幣化。
• 政府證券正在推動現(xiàn)實世界的資產(chǎn)代幣化，并且是以貝萊德 (BlackRock) 和富蘭克林鄧普頓 (Franklin Templeton) 為首的美國知名品牌進行代幣化的唯一資產(chǎn)類別。最近的高利率刺激了對安全、高收益國債的需求，使代幣化的美國國債產(chǎn)品的價值從 2023 年 1 月的 1000% 以上，到 2024 年 5 月 31 日達到 12.9 億美元。這些證券的收益率達到了 30 年來的最高點。
• 在代幣化國債之前，人們的興趣集中在商品上，雖然它們的代幣化價值被飆升的政府證券所掩蓋，但更多的鏈上用戶持有基于商品的代幣化資產(chǎn)，而不是任何其他代幣化資產(chǎn)類型 ( 除了穩(wěn)定幣 )
• 黃金是迄今為止排名第一的大宗商品，幾乎占了全部 10 億美元的代幣化商品
• 公鏈上的代幣化貸款的總價值從 2020 年 10 月的近零增長到 2024 年 4 月的 4 億多美元。貸款類型已經(jīng)多樣化，包括貿(mào)易融資、基于收入的融資和房地產(chǎn)融資等類別，這表明近年來，代幣化貸款空間已經(jīng)擴展到為更多類型的借款人和用例提供融資。

案例研究 3：富蘭克林鄧普頓的 FOBXX

2019 年，全球最大的資產(chǎn)管理公司之一富蘭克林鄧普頓 (Franklin Templeton) 推出了美國國債貨幣市場基金 FOBXX，讓投資者通過一個可信賴的渠道進入政府貨幣市場。通過代幣化基金，F(xiàn)ranklin 擴大了投資者對鏈上產(chǎn)品的訪問權(quán)限，并在公鏈上發(fā)行和交易所有權(quán)。該基金的 BENJI 代幣首先部署在 Stellar 區(qū)塊鏈上，然后擴展到 Polygon 網(wǎng)絡(luò)。截至 5 月中旬，F(xiàn)OBXX 管理的資產(chǎn)規(guī)模為 3.6 億美元。

該公司還于 2019 年開始在 Provenance 和 Stellar 區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上作為節(jié)點驗證器運營，此后將這些業(yè)務(wù)擴展到支持以太坊、Polkadot、Cardano 和 Solana 等主要區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，在構(gòu)建更廣泛的區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

「我們一直在發(fā)行、交易和將資產(chǎn)納入投資組合的市場基礎(chǔ)設(shè)施已有 50 年歷史……我們開始看到，區(qū)塊鏈技術(shù)有很多方法可以極大地改善這一點。有很多方法可以縮短處理時間，獲得更多實時信息，并實現(xiàn) 24/7/365 的交易，因為我們生活在一個全球化的世界中，我們的業(yè)務(wù)全天候運行。」

—— 富蘭克林鄧普頓 (Franklin Templeton) 數(shù)字資產(chǎn)主管桑迪·考爾 (Sandy Kaull) 說

案例研究 4：貝萊德的 BUIDL 基金

全球資產(chǎn)管理領(lǐng)導(dǎo)者貝萊德 (BlackRock) 于 2024 年 3 月 20 日在以太坊網(wǎng)絡(luò)上推出了首個代幣化基金——貝萊德美元機構(gòu)數(shù)字流動性基金 (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity fund，簡稱 BUIDL)，引起了轟動。

與知名數(shù)字資產(chǎn)證券公司 Securitize 合作，貝萊德的 BUIDL 基金為合格投資者提供了賺取美國國債收益率的機會。該基金的目標(biāo)是每個代幣的穩(wěn)定價值為 1 美元，并將每日應(yīng)計股息作為新代幣直接存入投資者的錢包。

BUIDL 生態(tài)系統(tǒng)的早期參與者包括加密領(lǐng)域的知名企業(yè)，如 Anchorage Digital Bank NA、BitGo、Coinbase 和 Fireblocks。貝萊德 (BlackRock) 是該基金的投資經(jīng)理，紐約梅隆銀行 (Bank of New York Mellon) 是資產(chǎn)的管理人和托管人。普華永道 (PricewaterhouseCoopers) 將擔(dān)任 2024 年年終審計。

自 3 月份以來，BUIDL 取得了巨大的增長，在管理的資產(chǎn)規(guī)模上超過了富蘭克林鄧普頓 (Franklin Templeton) 的 FOBXX，占據(jù)了 13 億美元代幣化美國國債市場的近 30%。

「我相信這項技術(shù)將會非常重要。我相信下一代市場，下一代證券，將是證券的代幣化。如果我們能有一個分布式賬本，我們知道每個受益所有人，每個受益賣家，我們都有誰在買，誰在賣，即時結(jié)算的代碼，它會改變整個生態(tài)系統(tǒng)。」

—— 貝萊德董事長兼首席執(zhí)行官拉里?芬克

作為美國最受信任的機構(gòu)，小企業(yè)也在冒險進入加密貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域

• 在對加密技術(shù)有所了解的小型企業(yè)中，53% 的企業(yè)在下次招聘財務(wù)、法律或 IT/ 技術(shù)職位時，可能會尋找了解加密技術(shù)的求職者——這一比例表明，熟練人才的稀缺可能會阻礙小型企業(yè)的發(fā)展
• 超過一半的人認為采用穩(wěn)定幣將有助于開辟新的商業(yè)機會。

他們被加密貨幣所吸引，因為它更便宜，更快

• 交易費用和處理時間是小企業(yè)最大的財務(wù)痛點
• 大約十分之七 (68%) 的人認為加密貨幣可以幫助解決他們的至少一個財務(wù)痛點
• 四分之三 (76%) 的人對加密貨幣的任何好處都感興趣。

區(qū)塊鏈用例

人們的醫(yī)療記錄以多種形式存在——想想醫(yī)生辦公室架子上那些手寫或打印的文件吧。

Acoer 使用區(qū)塊鏈技術(shù)幫助公共衛(wèi)生組織收集、組織和分析大量醫(yī)療保健數(shù)據(jù)，以更全面地了解公共衛(wèi)生狀況，從而實現(xiàn)更好的公共衛(wèi)生成果。

世界各地的小農(nóng)戶往往沒有銀行賬戶或沒有銀行賬戶，被排除在全球供應(yīng)鏈之外。BanQu 使用區(qū)塊鏈技術(shù)讓小農(nóng)戶能夠進入金融系統(tǒng)進行會計和支付，從而擴大他們的影響力并參與全球經(jīng)濟。

每年，超過 1 萬億美元的未使用庫存，包括原材料和成品，都被浪費在倉庫里。庫存跟蹤公司 Queen of Raw 利用區(qū)塊鏈技術(shù)幫助公司更好地跟蹤并充分利用其庫存。

穩(wěn)定幣案例：Compass Coffee

Compass Coffee 是一家擁有多年經(jīng)驗的咖啡品牌，在華盛頓特區(qū)擁有 18 家門店。目前，該公司每年因信用卡手續(xù)費而損失收入，這些錢本可以投資于業(yè)務(wù)、員工和客戶。

Compass 與 Coinbase 合作，現(xiàn)在為客戶提供用 USDC 支付早晨咖啡的選擇，使信用卡交易費用成為一個有爭議的問題。該倡議強調(diào)，2022 年美國商家支付的信用卡交易費用估計為 1260 億美元，是整個美國咖啡店市場規(guī)模的 2.5 倍。

它強調(diào)，通過使用區(qū)塊鏈技術(shù)而不是信用卡，這些費用可以大大降低。這也是最近加密貨幣如何逐漸走向主流的一個例子。

「接受加密支付可能會改變我們的業(yè)務(wù)。我們希望通過接受 USDC 來幫助改變零售體驗。」

—— Michael Haft, Compass Coffee 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官