從最近行業(yè)發(fā)展來(lái)看，RWA（現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)上鏈）賽道可能要進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)現(xiàn)階段了，coinbase 發(fā)新聞聲稱(chēng)要將股票映射上鏈。

但細(xì)看 coinbase 這新聞，目前的技術(shù)依然是采用資產(chǎn)合成的方式，而不是股票托管并 1:1 發(fā)行代幣，實(shí)現(xiàn)股票和代幣雙向錨定的方式。

我感覺(jué)目前這些資產(chǎn)上鏈的項(xiàng)目都沒(méi)有掌握幣圈的精髓，幣圈其實(shí)有非常精巧也成熟可靠的方式來(lái)完成資產(chǎn)上鏈，就是封裝模式。

封裝模式是幣圈非常常見(jiàn)的一種資產(chǎn)管理和遷移的技術(shù)范式。

如原生的 BTC 封裝成為 ETH 上的 wbtc-erc20，這就是將 BTC 資產(chǎn)「上鏈」到以太坊網(wǎng)絡(luò)上。

如 Lido 將 stETH 封裝成 wstETH，這就是將一種收益性資產(chǎn)封裝成標(biāo)準(zhǔn)的 erc20 代幣，以實(shí)現(xiàn)權(quán)益性資產(chǎn)更方便鏈上管理。

wbtc 和 wstETH 這兩個(gè)案例，就提供了 RWA 資產(chǎn)上鏈最需要的兩個(gè)技術(shù)，一是資產(chǎn)封裝上鏈；二是管理資產(chǎn)權(quán)益封裝。

概述現(xiàn)在幣圈幾個(gè)大的資產(chǎn)上鏈項(xiàng)目，Ondo，makerdao，和現(xiàn)在 coinbase 的上鏈技術(shù)。

Ondo 是最直觀的，將現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)托管在中心化機(jī)構(gòu)，然后在鏈上映射出代幣。

其實(shí)，像 USDT 和 USDC 這樣的美元穩(wěn)定幣，是資產(chǎn)上鏈最成功的案例，采用的就是美元和穩(wěn)定幣 1:1 雙向錨定，美元由中心化機(jī)構(gòu)托管，代幣在鏈上流通的機(jī)制。

USDT 和 USDC 就是最成功的 RWA 項(xiàng)目。

Ondo 的這種將資產(chǎn)封裝的方式，主要是受到法律的監(jiān)管搞的非常復(fù)雜，感覺(jué)很難在幣圈這種不愛(ài)被監(jiān)管的環(huán)境里大規(guī)模流行。

makerdao 搞的美國(guó)國(guó)債上鏈，它的本質(zhì)是讓第三方持有國(guó)債，然后將國(guó)債的收益空投給 sDai（用戶(hù)將 Dai 存到一個(gè)合約即變成 sDai）。感覺(jué)就是單純想給 Dai 的持有者發(fā)點(diǎn)福利。

而像現(xiàn)在 coinbase 要搞的股票上鏈，本質(zhì)上使用合成資產(chǎn)的技術(shù)在鏈上生成股票，使用這種技術(shù)最 著名的是 synthetix 這個(gè)項(xiàng)目。

其實(shí)我覺(jué)得最簡(jiǎn)單有效的方式就是將 usdt 和 usdc 這兩種穩(wěn)定幣做一次封裝，來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)債上鏈。

這需要 usdt 和 usdc 這兩家公司來(lái)操作，拿 usdc 來(lái)舉例。

設(shè)計(jì)一個(gè)存款合約，允許用戶(hù)將 usdc 存進(jìn)合約里，并返回給用戶(hù) wUSDC 代幣，用于衡量贖回存款的憑證。

wUSDC 完全符合 erc20 標(biāo)準(zhǔn)，可以在市場(chǎng)上自由流動(dòng)。

circle 作為 usdc 的母公司，拿存款合約里的 usdc，對(duì)應(yīng)的真實(shí)美元，去買(mǎi)成美國(guó)國(guó)債。并且將國(guó)債的收益通過(guò)給存款合約注入 usdc 的方式分享給 wUSDC 的持有者。

就這樣實(shí)現(xiàn)了國(guó)債上鏈。買(mǎi)美國(guó)國(guó)債就簡(jiǎn)單的變成了買(mǎi) wUSDC 即可。

而真實(shí)的國(guó)債買(mǎi)賣(mài)和收益，就交給 Circle 公司去完成。

股票也可以采用一樣的封裝技術(shù)，wUSDC 就對(duì)應(yīng)著股票池中的份額，然后 wUSDC 和真實(shí)的股票價(jià)格會(huì)有人搬磚套利實(shí)現(xiàn)兩邊價(jià)值一致。