天量解鎖之后，Solana希望通過這一方案抑制拋壓

發(fā)布時(shí)間 :

2025 年 1 月 17 日 22:17

受多重原因影響，曾被市場(chǎng)寄予厚望的 Solana（SOL）近期表現(xiàn)慘淡。?

究其原因，一是市場(chǎng)整體回調(diào)嚴(yán)重；二是 meme 行情熄火導(dǎo)致 SOL 需求降低；三則是 SOL 已于 3 月 1 日迎來(lái)了史上最大規(guī)模的代幣解鎖 —— 本次解鎖籌碼源于 FTX 的破產(chǎn)拍賣，購(gòu)買方為 Galaxy、Pantera Capital、Figure 及其他參與破產(chǎn)拍賣的機(jī)構(gòu)，總計(jì)解鎖規(guī)模約 1120 萬(wàn)枚 SOL，占流通供應(yīng)量的 2.4% 。

然而，環(huán)顧 Solana 生態(tài)的頭部 KOL 的社交媒體動(dòng)態(tài)，似乎鮮有人在討論價(jià)格及解鎖相關(guān)事宜，反之包括聯(lián)合創(chuàng)始人 Toly（Anatoly Yakovenko）、Multicoin Capital 創(chuàng)始人 Kyle Samani 等生態(tài)內(nèi)頂級(jí)大佬都在高頻討論一個(gè)叫作 SIMD-228 的潛在升級(jí)方案。

何為 SIMD-228 ？它將如何影響 Solana 的運(yùn)行以及 SOL 的市場(chǎng)表現(xiàn)？我們將在下文中進(jìn)行剖析。

什么是 SIMD-228 ？

簡(jiǎn)而言之，SIMD-228 是關(guān)于 SOL 質(zhì)押及通脹機(jī)制的升級(jí)方案。

SIMD-228 最初由 Multicoin Capital 的 Tushar Jain 和 Vishal Kankani 提出，并得到了 toly 以及 Anza（Solana 上主要客戶端的運(yùn)維方）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Max Resnick 的支持。

SIMD-228 旨在將 SOL 的通脹率與質(zhì)押率掛鉤，具體而言：

當(dāng)質(zhì)押率低于 50% 時(shí)，通脹率增加，以鼓勵(lì)更多質(zhì)押。??
當(dāng)質(zhì)押率高于 50% 時(shí)，通脹率降低，以減少獎(jiǎng)勵(lì)。??

根據(jù) Solana 社區(qū)的預(yù)估，依照當(dāng)前 Solana 網(wǎng)絡(luò)的質(zhì)押狀況，SIMD-228 預(yù)計(jì)可把 SOL 的年通脹率從 4.5% 降至低至 0.87% 。

注： 3 月 1 日的所謂的天量解鎖「僅」占流通供應(yīng)量的 2.4% ，如若 SIMD-228 通過，一年內(nèi)通過削減通脹率減少的流通供應(yīng)比例可達(dá) 3.63% （4.5% – 0.87% ）。

社區(qū)持何態(tài)度？

從 SIMD-228 被納入議程以來(lái)，Solana 社區(qū)對(duì)于 SIMD-228 的討論一直呈現(xiàn)兩極分化形態(tài)，支持者認(rèn)為該方案能夠顯著提升 Solana 網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)濟(jì)效率，通過降低通脹率來(lái)抑制拋壓；反對(duì)者則擔(dān)心此舉會(huì)加劇網(wǎng)絡(luò)的中心化風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)損害較小規(guī)模驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)的利益。

正方觀點(diǎn)及邏輯

支持 SIMD-228 一方的主要邏輯有三：

改善網(wǎng)絡(luò)效率：SIMD-228 可通過動(dòng)態(tài)的通脹機(jī)制調(diào)整網(wǎng)絡(luò)需求，避免因固定通脹率可能導(dǎo)致的效率低下問題。??
降低通脹率：SIMD-228 可通過降低通脹率來(lái)市場(chǎng)的未來(lái)拋壓，從而潛在提升代幣價(jià)值，吸引更多的長(zhǎng)期投資者。
激勵(lì)質(zhì)押：當(dāng)質(zhì)押率較低時(shí)，SIMD-228 可通過增加通脹獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)激勵(lì)更多用戶進(jìn)行質(zhì)押，從而維持網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行的去中心化安全需求。

反方觀點(diǎn)及邏輯

中心化風(fēng)險(xiǎn)：社區(qū)擔(dān)心大型驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)可能通過操縱質(zhì)押率進(jìn)行獲利，從而增加網(wǎng)絡(luò)的中心化風(fēng)險(xiǎn)，削弱 Solana 的核心價(jià)值。
損害小型驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)的利益：部分社區(qū)成員擔(dān)心 SIMD-228 的新機(jī)制下小型驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)難以盈利，生存空間被擠壓。
獎(jiǎng)勵(lì)不確定，參數(shù)設(shè)置復(fù)雜：動(dòng)態(tài)通脹率可能會(huì)讓質(zhì)押用戶難以預(yù)測(cè)未來(lái)機(jī)率，增加投資規(guī)劃的復(fù)雜性，影響其長(zhǎng)期參與動(dòng)機(jī)。

Kyle Samani 高調(diào)呼吁投票：別讓 Solana 變成以太坊了！

作為 SOL 的頭號(hào)喊單頭子，Multicoin Capital 創(chuàng)始人 Kyle Samani 今日也發(fā)布了多則動(dòng)態(tài)，高調(diào)呼吁社區(qū)對(duì) SIMD-228 進(jìn)行投票。全文內(nèi)容如下：

關(guān)于 Solana SIMD-0228 的討論鋪天蓋地。

Tushar 和 Vishal 已經(jīng)在多個(gè)論壇上分享了他們的看法。我也在這里分享一下我的觀點(diǎn)。

我認(rèn)為，幾乎所有人都一致認(rèn)為當(dāng)前的通脹率過高。我也同意這一點(diǎn)。

反對(duì)意見似乎主要集中在以下幾點(diǎn)：「我們并不確切知道應(yīng)該設(shè)定什么樣的通脹率目標(biāo)」；「我們不知道這會(huì)對(duì)驗(yàn)證者產(chǎn)生什么影響，尤其是在熊市中，這種影響更是未知數(shù)」……

我認(rèn)為這些推理存在幾個(gè)問題：

a) 虛假的精確性。即使你針對(duì)假設(shè)情況進(jìn)行了分析，試圖預(yù)測(cè)世界會(huì)變成什么樣子，我可以保證，你的模型在很大程度上仍是錯(cuò)誤的；b) 不要陷入對(duì)完美的過分追求。??

我完全不擔(dān)心共識(shí)安全性。

考慮到解質(zhì)押所需的時(shí)間（大約兩天），相當(dāng)大比例的質(zhì)押量對(duì)收益率的變化并不敏感。

關(guān)于驗(yàn)證者盈利能力的擔(dān)憂是合理的。我預(yù)期至少會(huì)有 100 個(gè)驗(yàn)證者退出網(wǎng)絡(luò)，甚至可能更多。

驗(yàn)證者最大的成本來(lái)源并不是以美元計(jì)價(jià)的硬件、電力和帶寬，而是投票成本（目前約為每天 2 SOL）。

Max 和許多其他人已經(jīng)認(rèn)識(shí)到這個(gè)問題，并提出了解決方案。

未來(lái)那些降低投票成本的提案會(huì)不會(huì)比我們期望的慢得多？是的，存在這種風(fēng)險(xiǎn)。

這種可能性很高嗎？我認(rèn)為不高，因?yàn)槲也徽J(rèn)為任何利益相關(guān)方希望驗(yàn)證者的投票成本更高。

如果我們讓 Solana 需要太多的結(jié)構(gòu)和規(guī)劃，我們就會(huì)變成以太坊，因過度分析而陷入癱瘓。

我們必須盡可能快地推動(dòng)事情向前發(fā)展，這至關(guān)重要。我們不會(huì)第一次就做到完美，但這沒關(guān)系。

Solana 的歷史就是快速行動(dòng)的歷史，我們現(xiàn)在不能變得自滿。

大家已普遍認(rèn)識(shí)到需要在這方面采取行動(dòng)。那么，就讓我們行動(dòng)起來(lái)吧，同時(shí)在過程中盡量減少附帶損害。

不要讓 Solana 變成以太坊！

時(shí)間節(jié)點(diǎn)

根據(jù)當(dāng)前的時(shí)間規(guī)劃，SIMD-228 預(yù)計(jì)將于 3 月 6 日的 epoch-753 開始投票。

結(jié)合當(dāng)前的上層意志狀況，我個(gè)人傾向于認(rèn)為該方案大概率會(huì)通過，但同時(shí)仍會(huì)存在較多反對(duì)聲音，但正如 Kyle Samani 所說(shuō)，沒有什么事第一次就能做到完美。未來(lái)，Solana 基金會(huì)可能需要通過優(yōu)化治理模型和平衡獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制來(lái)緩解爭(zhēng)議。