市場情緒跌至冰點。

2 月 27 日凌晨，比特幣并未守住 8.7 萬美元陣地，再度不斷下滑，凌晨 4 時許甚至一度下探至 8.2 萬美元附近，創(chuàng)下 2024 年 11 月以來的新低。與此同時，其恐慌指數已降至 20，創(chuàng)下 2022 年以來的新低，市場仍處于極度恐懼狀態(tài)。

以太坊未站穩(wěn) 2800 美元后一路下滑，近日回升至 2500 美元后再度遭挫，最低下探至 2200 美元附近。SOL 在模因萎靡以及 3 月 1 日巨額解鎖的負面作用下，已跌至 130 美元附近，創(chuàng)下 2024 年 9 月以來新低。

山寨幣漲跌不一，合約數據方面，據 coinglass 顯示，24 小時全網未平倉合約爆倉 7.65 億美元，多單爆倉 6.08 億美元，最大單筆爆倉價值 820.54 萬美元。

市場情緒惡化軍心不穩(wěn)，問題出在哪里？

比特幣現貨 ETF 數據不斷出現凈流出

比特幣現貨 ETF 數據是觀測市場資金的重要指標。如果說今年 1 月進出平衡，而到了 2 月份，則形勢完全逆轉。2 月末，甚至多次出現大額凈流出。2 月 25 日，單日凈流出達到 11.4 億美元，2 月 18 日至 2 月 25 日出現資金 6 日連續(xù)流出，2 月 10 日至 2 月 13 日，則連續(xù) 4 日凈流出，且其中 3 日凈流出超 1.5 億美元。

以太坊現貨 ETF 方面，近期表現也同樣很難樂觀。數據顯示，2 月 20 日至 25 日已經出現連續(xù) 4 日凈流出，且 2 月 4 日出現單日 3 億美元凈流入，但對幣價的支撐效果甚微。

現貨 ETF 數據清晰顯示目前市場參與者對后續(xù)幣價呈 悲觀情緒。

降息遙遙無期

美宏觀數據以及美聯儲政策仍對加密市場影響甚大。目前市場已預計美聯儲 3 月不降息，那么后續(xù)仍有降息空間嗎？

美聯儲博斯蒂克表示，他預計今年會有兩次降息，但在「普遍」不確定性的背景下，可能會發(fā)生更多的降息，也可能會更少。他預計，通脹不會突然爆發(fā)，他的總體通脹預期是一個顛簸下行的路徑。他認為，通脹將朝著 2% 的目標前進，但現在還沒到達。美聯儲的目標是在不損害勞動力市場的情況下達到 2.0% 的目標。

博斯蒂克稱，企業(yè)對放松管制持樂觀態(tài)度，但對關稅和移民政策變化的影響感到擔憂。此外，他認為勞動力市場出現了緩和的跡象。博斯蒂克表示，目前的基準利率是適度限制性的，而且需要保持這種限制性。他說，由于即將到來的政策轉變，經濟放緩是一個重大問題，但企業(yè)預計 2025 年經濟將穩(wěn)健增長。

2 月 26 日，擔保隔夜融資利率期權市場預期美聯儲到 6 月份將降息 2 次，潛在降息空間大約 50 個基點。

后續(xù)行情走勢

Matrixport 發(fā)布圖表稱

華爾街已成為比特幣的重要玩家，而比特幣 60% 的市場主導地位仍然是加密市場的關鍵基準，機構交易行為正日益影響其價格走勢。對于特朗普提議的關稅和比特幣戰(zhàn)略儲備計劃可能延遲六個月的擔憂，可能是導致當前圖表上出現技術性頂部形態(tài)的原因之一。從技術角度分析，比特幣可能回撤至最近支撐位 73,000 美元。

CryptoQuant 首席執(zhí)行官 Ki Young Ju 則表示，「如果你現在在恐慌性賣出，那你可能是新手。在比特幣牛市周期中，30% 的回調是很常見的：2021 年比特幣曾跌幅達到 53%，但仍然恢復并創(chuàng)下歷史新高。

Bitwise Europe 研究主管 Andre Dragosch 指出，加密資產情緒指數達到了自 8 月以來的最低水平，恰逢日元套息交易的平倉，這導致比特幣 8 月份在約 49,000 美元附近觸底。加密資產情緒指數顯示出大量逆勢買入的信號。流動性、鏈上數據和衍生品市場的普遍悲觀情緒表明，下行風險相對有限。在這些價格水平，風險回報前景看起來相當有利。