如今的加密市場有些奇怪，機(jī)構(gòu)與散戶，好像生活在不同的世界里，他們對當(dāng)前市場的感知居然是完全相反的。
1. 為什么機(jī)構(gòu)與散戶反差這么大？
機(jī)構(gòu)投資者對加密貨幣的看法非常樂觀。今年以來，機(jī)構(gòu)一直在買買買。各種 ETF 和公司已經(jīng)累計(jì)購買了大約 104,000 個比特幣。你要知道，比特幣網(wǎng)絡(luò)今年也才「鑄造」了 18,000 個新的比特幣。
散戶投資者卻沉浸在失望的情緒中。Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 說，根據(jù)最新的加密情緒指數(shù)，散戶的投資情緒接近歷史最低點(diǎn)。
盡管比特幣自年初以來上漲了近 5%，其他加密資產(chǎn)的表現(xiàn)卻令人失望，除了 XRP、Solana、BNB，包括 ETH 在內(nèi)的更多的山寨幣的回報(bào)是負(fù)的（見下圖）。因此，散戶情緒低落也就不足為怪了。
不過 Matt Hougan 認(rèn)為，山寨幣的春天即將來臨。也許這不是安慰，可能真的會是這樣，但是，我以為對于散戶投資者來說，還有更好的策略可供選擇。那就是跟隨策略，向機(jī)構(gòu)投資者學(xué)習(xí)。
2. 更多機(jī)構(gòu)正在入場？
其實(shí)，跟隨策略也正在成為更多機(jī)構(gòu)的選擇。根據(jù) JPMorgan 的最新調(diào)查，今年「沒有計(jì)劃」參與加密貨幣交易的機(jī)構(gòu)交易員，已經(jīng)從去年的 78% 減少到 71%。換句話說，2025 年將有可能新增 7% 的機(jī)構(gòu)交易員開始加密貨幣交易。也就是，今年可能有 29% 的機(jī)構(gòu)交易員開始加密貨幣交易了。
那么，已經(jīng)開始加密交易的機(jī)構(gòu)投資者都在干什么呢？
問題是機(jī)構(gòu)那么多，我們應(yīng)該向誰學(xué)習(xí)呢？不過，你也應(yīng)該知道，有高水平的機(jī)構(gòu)型散戶存在，同樣也有低水平的散戶型機(jī)構(gòu)。例如，最近幾天，散戶型機(jī)構(gòu)開始拋售比特幣 ETF，已經(jīng)連續(xù) 4 天是凈流出，總額超過 5 億美元了（見下圖）。
不過，你也不要擔(dān)心，散戶型機(jī)構(gòu)的離開并沒有對市場產(chǎn)生太大的影響。因?yàn)椋笮蜋C(jī)構(gòu)一直在利用比特幣價格下跌之后的機(jī)會減倉（見下圖）。
ntoTheBlock 數(shù)據(jù)顯示，2 月 5 日一天，當(dāng)比特幣交易價格低于 97,600 美元時，大型機(jī)構(gòu)（鯨魚）一天內(nèi)就買入了超過 39,620 枚 BTC，價值超過 37.9 億美元。
我覺得應(yīng)該向這些機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)，在別人恐懼的時候買入。例如：高盛，應(yīng)該是一個不錯的學(xué)習(xí)榜樣。
為什么向高盛學(xué)？
高盛作為全球領(lǐng)先的投資銀行，其歷史上的投資業(yè)績展現(xiàn)了逆向投資的非凡智慧，尤其是在金融危機(jī)期間。2008 年金融危機(jī)時，高盛通過準(zhǔn)確的市場判斷和資產(chǎn)配置，在市場恐慌時購買低估資產(chǎn)，獲得了顯著盈利。其獨(dú)到的眼光和堅(jiān)定信念使其在危機(jī)后迅速恢復(fù)并實(shí)現(xiàn)大幅增長。
此外，高盛在多個新興市場的成功投資，如早期看好中國經(jīng)濟(jì)崛起，為其帶來了可觀的回報(bào)。在加密貨幣領(lǐng)域，高盛也早早布局，推出加密貨幣投資產(chǎn)品，捕捉到比特幣等新興資產(chǎn)的增長潛力。
高盛的投資哲學(xué)強(qiáng)調(diào)長期視角和市場周期的判斷，堅(jiān)信逆向投資策略。在市場低迷時買入，過熱時賣出，幫助其在多次市場波動中穩(wěn)健前行。因此，散戶投資者可以借鑒高盛的策略，尤其在市場情緒低迷時，敢于入場，抓住投資機(jī)會，逐步實(shí)現(xiàn)資本增值。
高盛「掃貨」？
去年第四季度，高盛加速了加密布局，用掃貨來形容一點(diǎn)也不夸張。
在 2024 年第四季度，高盛大幅增加了比特幣 ETF 的持倉。具體來說，它在 黑石的 iShares 比特幣信托基金（IBIT） 中的持倉從上一季度的 6 億美元 增加到了 超過 15 億美元，增幅高達(dá) 177%。
高盛在 以太坊 ETF 中的投資額從上一季度的 2200 萬美元 激增至 4.76 億美元，增幅高達(dá) 2000%。這一增幅十分驚人，顯示出高盛對以太坊未來增長潛力的強(qiáng)烈信心。具體來說，高盛購買了 黑石的 iShares 以太坊信托（ETHA） 和 富達(dá)以太坊基金（FETH） 兩個主要的以太坊 ETF，其中大約一半的資金投入到了這兩個基金。
小結(jié)一下，高盛一共在加密貨幣 ETF 上投資了近 20 億美元，其中比特幣與以太坊的比例是 3:1。你照著這個抄作業(yè)應(yīng)該問題不大，當(dāng)然你比高盛有優(yōu)勢可以直接買入現(xiàn)貨。
結(jié)語
總的來說，高盛的投資策略充分體現(xiàn)了逆向投資的智慧，它通過精準(zhǔn)的市場判斷和大膽的布局，在加密貨幣領(lǐng)域表現(xiàn)出色。對于散戶投資者來說，借鑒高盛的做法，尤其是在市場低迷時敢于入場，不僅有助于把握投資機(jī)會，也能在未來的市場復(fù)蘇中獲得豐厚回報(bào)。與其隨波逐流，不如借助機(jī)構(gòu)的成功經(jīng)驗(yàn)，采取更有遠(yuǎn)見的投資策略，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。
簡報(bào)
有亞洲微策略之稱的 Metaplanet 不化一分錢就借到了 400 億日元（約 26.1 百萬美元）用來買比特幣。
摩根大通與 USDT 的發(fā)行商 Tether 正在打嘴仗。起因是摩根大通的分析師說，如果美國通過了穩(wěn)定幣法案，Tether 迫于合規(guī)不得不賣出比特幣。Tether 回懟說，自己錢很多，不需要賣出比特幣。轉(zhuǎn)而譏嘲笑摩根大通分析師「有些酸溜溜」（salty），也就是暗示他們因?yàn)殄e過低價買入比特幣而不滿。
俄羅斯人也可以買比特幣 ETF 了。俄羅斯的券商 Finam 將于 2 月 17 日推出美國的比特幣 ETF 相關(guān)的結(jié)構(gòu)化票據(jù)，只面向合格投資者，最低投資金額為 200,000 盧布。