這幾日，Base 上的 MEME 項目 Mister Miggles 憑借上線三天最高超 900 倍的漲幅登上 Base 熱搜榜，背后離不開 Coinbase 推波助瀾以及貓貓主題的人氣。

熱門項目的動向往往是投資者關注的焦點。7 月 17 日凌晨，Coinbase 官方發布了「7.17.24」的推文預告并配上貓咪小視頻，暗示將發布重要信息。隨后，市場資金聞風而動推出了相關 MEME 代幣，但未能引起過多的市場關注。

當日晚間，Coinbase 官方公布了時長為一分鐘的短片，該視頻主要講述了名為「Mister Miggles」的貓咪在因一張照片被喜歡后以病毒式的傳播方式出現在各個地方甚至演變為 MEME 的故事，Coinbase 將 Mister Miggles 內容鑄造為 NFT，以此來慶祝互聯網的未來。同時，Coinbase 還推出「Onchain Summer」主題活動，鼓勵創作者以鏈上形式啟動項目，來獲得更多的控制權、公平性和收益，Coinbase 也會將全部收益將用于支持新興創作者基金。

截至發文，Mister Miggles NFT 已獲得超 5.5 萬次鑄造，持有者超 2.9 萬個，且 Mister Miggles 的宣傳視頻也獲得超 380 次觀看量。同時，由于「Onchain Summer」鼓勵用戶使用 Mister Miggles 進行二創，社區也制作量不少相關 MEME，其中不少還獲得數千次鑄造量。

Mister Miggles 二創

這條推文發布后，由此衍生的 MEME 幣 $MIGGLES 吸引市場資金注意。而在 Coinbase 發布視頻十小時后，Base 創始人 Jesse Pollak 則為 $MIGGLES 帶來更多人氣，其花費 0.3 枚 ETH 買入了 $MIGGLES 并發推配文「GASLESS MIGGLES」，且 Jesse Pollak 之后還多次轉發 Mister Miggles 相關 MEME。

DEX Screener 數據顯示，在上線后短短 3 天時間，$MIGGLES 最高翻了超 939 倍，市值一度突破 7300 萬美元。$MIGGLES 的暴漲也讓部分投資者獲利頗豐，比如據鏈上分析師@ai_9684xtpa 監測，聰明錢 0xB98…ED7dA 交易 MIGGLES 回報率高達 6258%。該聰明錢在代幣上線后花費 2.6 枚 ETH 買入 1913 萬枚 MIGGLES，均價 0.00047 美元。目前，該地址已賣出 75% 的持倉獲利 27.9 萬美元，仍持有 464 萬枚。

當前，貓貓主題的 MEME 項目已成為市場重點炒作對象，但 Base 能否借助 Mister Miggles 的故事持續捕獲更多 MEME 流量尚需時間驗證。

• 跨鏈資產轉移因不同區塊鏈的架構和共識機制各異，缺乏統一標準，導致復雜且昂貴的驗證過程，限制資產流動；現有第三方橋接器面臨信任和安全挑戰，中心化橋接器需維持流動性，成本轉嫁用戶，一鍵發鏈如同解決三角問題是一個折中的資產橋接方案。
• 市場成熟度 OP Stack 與 Superchain 率先搶占市場，Base 已成為成功代表；AggLayer 憑借與以太坊的原生兼容性更易被接受，但需確保聚合過程的安全性和可靠性；Elastic Chain 需評判 ZKsSync 自身的發展，無論市場還是技術仍是短期看 OP，長期看 ZK。
• 在行業創新不足的背景下，DeFi 仍是 Rollup 出現的主要應用。現階段 DePIN、RWA、大型 GameFi 在 Rollup 出現概率不高，SocialFi 和 NFT 市場會出現在 Rollup，但市場熱度未知。馬太效應整體適合區塊鏈，無限增發的 Rollup 趨勢長期關注頭部，短期關注中下游。

一、連接鏈間的孤島：橋接器的問題

在我們進行跨鏈資產轉移時，不同區塊鏈各自擁有獨特的架構、共識機制、狀態證明和狀態轉換，并且缺乏統一的標準和互操作性導致跨鏈通信和數據交換存在著一定的復雜性。這些驗證過程通常過于昂貴，無法在鏈上執行。 這種限制導致使用多簽名委員會來證明對方鏈狀態的認證網絡激增。所以目前沒有一種能夠實現所有區塊鏈之間互操作的通用去中心化的標準或協議，這限制了資產在不同區塊鏈之間的自由流動。

為促進跨鏈資產轉移，雖出現了大量第三方橋接器，但這些橋接器在運營上面臨著「信任問題」的巨大的網絡安全挑戰。即使中心化橋接器能夠完全確保安全，仍需要在每個集成鏈上維持足夠的流動性來維持運營，其成本也會轉嫁給用戶。當前存在無法滿足原生的去中心化資產橋接和難以對第三方橋接器產生信任的問題，ZKsync、Polygon、Optimism 三者分別推出了自己更加原生的 Elastic Chain、AggLayer、Superchain Explainer 的本地化多鏈擴展方案。

二、ZKsync3.0：Elastic Chain

2023 年 ZKsync 背后的主要開發公司 Matter Labs 發布了他們的 ZK Stack，這是一個允許開發者在 ZKsync 技術基礎上構建自己的區塊鏈的工具包，從本質上講這些定制鏈都將通過彈性鏈（ Elastic Chain）相互連接，讓 ZKsync 3.0 從單個以太坊 L2 變為 The Elastic Chain。

ZKsync 3.0 協議的核心升級于 2024 年 6 月 7 日發布，是 ZKsync 現階段最復雜的一次升級，將 ZKsync L1 橋重新配置為共享路由器合約，以支持不斷擴大的可互操作 ZK 鏈網絡，ZK Rollup 框架 ZK Stack 支持的鏈之間的本地、無信任、低成本互操作性。

根據 Matter Labs 的解釋：Elastic Chain 是一個由 ZK Chains（rollups、validiums 和 volitions）組成的無限可擴展網絡，它們通過數學驗證方法確保其安全性，并在統一直觀的用戶體驗下實現無縫互操作，旨在讓用戶在不同的 ZKsync 生態系統內的互操作性更加順滑流暢。

2.1 Elastic Chain 彈性鏈架構

Elastic Chain 并不是單單依靠 ZK 技術實現的，相同也無法通過給其他非 ZK 的多鏈系統加上 ZK 證明的「補丁」來實現，先從高緯度來看其網絡是由ZK Router、ZK Gateway、 ZK Chains三部分來實現的。

1.ZK Router（ZK 路由器）：

• 核心路由機制：ZK Router 是 ZKSync 3.0 架構的主要路由組件，負責管理和協調網絡中的不同鏈和節點之間的通信和數據傳輸；
• 跨鏈通信：通過高效的跨鏈通信協議，ZK Router 確保不同鏈之間的數據能夠快速、安全地傳輸，提升整體網絡的互操作性和性能。

2.ZK Gateway（ZK 網關 / 出入口）：

• 入口和出口節點：ZK Gateway 充當 ZKSync 3.0 網絡的入口和出口節點，處理外部區塊鏈（例如以太坊主鏈）與 ZKSync 網絡之間的交互；
• 資產橋接：負責資產在外部區塊鏈和 ZKSync 網絡之間的橋接和轉移，確保資產能夠安全高效地在不同鏈之間流動；
• 交易聚合：將用戶的交易聚合成批量，然后生成零知識證明，提交到外部區塊鏈進行驗證，減少鏈上數據負載和交易費用；
• 中間件：整體可以理解為部署在以太坊和 ZK Chains 之間的中間件，以促進 ZK Chains 之間的全面互操作性。

3.ZK Chains（ZK 鏈本身）：通過生成和驗證零知識證明確保交易的有效性和安全性，將結果提交給 ZK Router 進行匯總和協調。并通過 ZK Gateway 和 L1 智能合約相互連接，使用 ZK Stack 構建的完全獨立運行，可定制的自主 Rollup、Validium 或 Volitions。

據 ZKsync 解釋，Gateway 是 Elastic Chain 的關鍵組件以實現 ZK Chains 無縫結算到以太坊。通過 Gateway 提交證明和數據到以太坊，具有以下優勢：

• 跨批次和跨鏈的證明合成，降低 L1 驗證成本；
• 狀態差壓縮對于發送到 Gateway 的小批次數據進行壓縮，并以大批次的方式高效轉發到 L1；
• 更快的最終確認通過驗證鏈的證明并防止其矛盾，以實現低延遲的跨鏈橋接，這由大量驗證者的質押來強化。ZK Chain 無需信任其他鏈；
• 活躍性每個 ZK Chain 的活躍性由其驗證者獨立管理，Gateway 不影響其活躍性，鏈可以自由離開 Gateway；
• 抗審查性跨鏈強制交易將比普通 L1 抗審查交易便宜，使其對所有用戶更具可及性。

ZK Chains 無需使用 ZK Gateway，可以直接結算到以太坊，并可隨時選擇離開 ZK Gateway 網絡而不影響其鏈的安全性。ZK Chains 可以在使用 ZK Gateway 和直接結算到以太坊之間自由切換。ZK Gateway 將由去中心化、無信任的驗證者集群操作，以確保網絡的彈性和可靠性。參與這個去中心化驗證過程需要 ERC20 代幣。ZKSync 網絡治理將指定一種代幣用于此目的（可以是 ZK 代幣）。

驗證者將收取橋接費用以及每字節狀態差數據發布到 ZK Gateway 的費用。這為驗證者提供了加入 ZK Gateway 的激勵，因為隨著越來越多的價值交易上鏈，他們的收入可以成倍增長。同時，由于驗證者提供的重新壓縮服務，通過 ZK Gateway 結算數據將比直接在以太坊網絡上結算更便宜，這或許也是大多數 ZK Chains 可能會選擇加入的原因。

三、Polygon 2.0：Agglayer

圖源：Polygon Agglayer

3.1 Agglayer 設計溯源

與 OP Stack 和 ZK Stack 類似，可使用 Polygon CDK 創建的區塊鏈可直接接入 Agglayer，利用其統一的橋接和安全性服務，實現與其他區塊鏈的互操作性共同構成了 Polygon 2.0 的核心架構。

Agglayer 的核心思想源于 Umbra Research 提出的共享有效性排序（Shared Validity Sequencing）設計，該設計旨在實現多個 Optimistic Rollup 之間的原子跨鏈互操作性。通過共享排序器，系統可以統一處理多個 Rollup 的交易排序和狀態根發布，確保原子性和條件執行。

實現邏輯：需要通過以下三個組件：

1. 共享排序器：接收和處理跨鏈交易請求；
2. 區塊構建算法：共享排序器負責構建包含跨鏈操作的區塊，確保這些操作的原子性；
3. 共享欺詐證明：在相關 Rollup 之間共享欺詐證明機制，以強制執行跨鏈操作。

由于現有 Rollup 已具備 Layer 1 和 Layer 2 之間雙向消息傳遞功能，Umbra 僅添加了一個 MintBurnSystemContract 合約（Burn 與 Mint）來實現對三個組件的補齊。

工作流程：

1. 鏈 A 上的 Burn 操作：任何合約或外部賬戶可以調用，成功后記錄到 burnTree；
2. 鏈 B 上的 Mint 操作：排序器在執行成功后記錄到 mintTree。

不變量和一致性：

Merkle 根的一致性：鏈 A 上的 burnTree 和鏈 B 上的 mintTree 的 Merkle 根必須相等，以保證跨鏈操作的一致性和原子性。

系統運行：

共享排序器負責將兩個 Rollup 的交易批次和聲明狀態根發布到以太坊。它可以是中心化的，也可以是去中心化的（如 Metis）。排序器接收交易并為 Rollup A 和 B 構建區塊。對于 A 上的交易，如果與 MintBurnSystemContract 交互成功，則嘗試在 B 上執行相應的 Mint 交易。如果 Mint 交易成功，則包含 A 上的 Burn 交易和 B 上的 Mint 交易；如果失敗，則排除這兩筆交易。

3.2 Agglayer 的核心組件：

在 Polygon 2.0 的 Agglayer 中，統一橋（Unified Bridge）和悲觀證明（Pessimistic Proofs）是其核心組件。

1. 統一橋（Unified Bridge）

技術框架：

1. 跨鏈通信：統一橋的核心在于實現不同鏈之間的無縫通信。它通過跨鏈通信協議來實現不同 Layer2 解決方案和以太坊主鏈之間的數據和資產轉移。
2. 流動性聚合：該橋梁將不同 Layer2 解決方案的流動性聚合在一起，使用戶能夠在不同的鏈之間自由移動資產，而無需擔心流動性分散的問題。

實現邏輯：

• 消息傳遞：統一橋通過消息傳遞機制來實現跨鏈通信。消息包含交易的相關信息，并通過橋梁協議在鏈之間傳遞；
• 資產鎖定與釋放：當用戶在一條鏈上鎖定資產時，統一橋會在目標鏈上相應地釋放等值資產。這一過程需要使用智能合約來確保安全和透明；
• 互操作性協議：為了確保不同鏈之間的互操作性，統一橋采用標準化的互操作性協議。這些協議定義了如何處理跨鏈交易、如何驗證交易的有效性，以及如何處理潛在的沖突。

圖源：Aggregated Blockchains: A New Thesis

2. 悲觀證明（Pessimistic Proofs）

技術框架：

• 安全性：悲觀證明是一種安全措施，旨在防止欺詐性交易。它通過在交易驗證過程中引入額外的驗證步驟，確保所有交易都是有效的；
• 延遲驗證：與樂觀證明（Optimistic Proofs）不同，悲觀證明假設交易可能是惡意的，并在確認之前進行全面驗證。

實現邏輯：

• 初始驗證：在交易被提交后，系統會立即進行初步驗證。這包括檢查交易的基本信息和簽名的有效性；
• 深度驗證：在初步驗證通過后，交易會進入深度驗證階段。系統會調用一系列智能合約，檢查交易的復雜性和潛在的風險；
• 爭議解決：如果在驗證過程中發現任何問題，系統會觸發爭議解決機制。這一機制允許用戶和驗證者提交額外的證明，以解決爭議并確保交易的最終有效性。

通過統一橋和悲觀證明，Agglayer 能夠提供一個高度安全、可擴展且互操作的區塊鏈環境。這些組件不僅增強了系統的安全性，還簡化了跨鏈交易的操作，使用戶能夠更加輕松地在不同鏈之間進行交互，擴展內容見 YBB Capital 往期文章《從模塊化到聚合，探索 Polygon 2.0 的 Agglayer 核心》（1）

四、Optimism：Superchain Explainer

Optimism 于 2023 年率先開啟了一鍵發鏈的道路，第一項工作即為 OP Stack 建立一個統一網絡的標準。OP Stack 是以太坊擴展解決方案——The Optimism Superchain 的啟動平臺，同時也是是所有使用 OP stack 構建的 L2 進行交互和交易的樞紐。

想必大家對于 OP Stack 已經較為熟悉，為做簡述，Optimism Superchain 會共享一個共同的 OP Stack 開發堆棧、橋接、通信層和安全性，以確保各個鏈能夠協調一致地進行通信，并作為一個單獨的單元發揮作用。該結構可細分為五個不同的層，每個層都有其特定的目的和功能：

• 數據可用性層決定了基于 OP 棧的鏈原始輸入主要通過以太坊 DA 獲取；
• 排序層控制用戶交易的收集和轉發方式，通常由單個序列器管理；
• 衍生層將原始數據加工成執行層的輸入，主要使用 Rollup；
• 執行層定義系統狀態結構和轉換功能 以太坊虛擬機（EVM）是中心模塊；
• 結算層允許外部區塊鏈通過基于證明的故障證明查看 OP 堆棧鏈的有效狀態。

相比于 Elastic Chain 和 Agglayer，Optimism Superchain 出現最為早期搶先占領了市場，也跑出了 Base 并在每天 Gas 支出中占據了絕大部分開支，直觀反應出了 Base 的鏈上活躍度。

圖源：Dune Optimism – Superchain Onchain Data

五、 一鍵發鏈的主觀思考

5.1?AggLayer、Superchain、Elastic Chain 的競爭看法

（本章節僅代表作者個人觀點）

以上三種擴展方案均是圍繞各自 Rollup 擴容敘事的一種延展，從市場成熟度出發 OP Stack 與 Superchain 率先搶占了市場，Base 已經是最為成功的代表。

AggLayer 的原生兼容性較為優勢，可直接在現有的以太坊網絡上運行，不需要對底層協議進行大幅度修改，更容易被現有的以太坊用戶和開發者接受，這種方案的優點是能夠有效利用現有的以太坊網絡，其挑戰在于如何確保聚合過程的安全性和可靠性。

Elastic Chain 現階段的初步判斷是需評判 ZKsync 生態的發展和社區的建設，如果 ZK sync 自身沒有發展起來，Elastic Chain 后期吸引開發者和維持社區的激情可能會受到阻力，無論是市場還是技術角度考慮，仍是短期看 OP 長期看 ZK。

另上述三種方案都會帶來 Rollup 的原生問題：中心化程度較為集中。隨著近期出現的 Based Rollup 的擴容方案在未來可能也會是一個潛在的競爭對手，它把排序器直接交給了 L1 即以太坊本身的方式，讓 L2 不再需要額外的排序器或者復雜的驗證步驟。這種較為原生的擴容，雖然也會存在一些潛在 MEV 問題，但后續發展仍值得關注。

圖源：ZKsync – Introducing the Elastic Chain

5.2 Rollup 未來的發展趨勢和應用的創新

整體來看，隨著「一鍵發鏈」的推動，作為以太坊主流擴容方式的 Rollup 數量將不斷增加。即便是 2023 年比特幣生態的大爆發，其非原生擴展也借鑒了許多以太坊的擴容邏輯。在市場創新不足的背景下，Rollup 的應用創新和影響可能有限。

對于每條 VM 鏈，無論市場變化如何，TVL 仍是主要指標，因此最先出現的應用仍是各類 DeFi 協議。此外可能會出現 SocialFi 協議和 NFT 交易市場。

其他賽道中，DePIN 在 Rollup 和 L1 上難以發展，龍頭可能出現在 Solana；RWA 概念在 L1 上發展概率較大但在 Rollup 上信心不足；GameFi 也會出現，但大型游戲只會在專注于 GameFi 的 Rollup 上有機會。因此，現階段最確定的應用仍是 DeFi 類。

然而，區塊鏈的馬太效應明顯，多鏈時代的到來，資源將集中于頭部項目，強者恒強，末尾淘汰。

我們依舊看好 Blinks 敘事，也在埋伏 Blinks 的下一個百倍機會，這篇文章會告訴你為什么，以及怎么做 。

01 為什么持續看好 Blinks 敘事？

Solana 官方站臺

首先，Solana 官方和創始人 @aeyakovenko 已多次在推特瘋狂宣傳 Blinks，AMA 也開了很多場，可以看出 Sol 官方其實在把 Blinks 作為重點發展方向。

這里提一嘴，有了 Blinks，$SOL 的幣價也有了新的想象，正如 Telegram 之于 $TON。

同樣的，Blinks 跑出來 $SEND 也與 Warpcast 孵化出 $DEGEN 有異曲同工之妙。立足這些點，其實 Blinks 還有很多可敘事的空間。

Mass Adoption 的潛力

其次，Blinks 在很大程度上降低了鏈上操作門檻，有很強的 Web3 Mass Adoption（大規模采用）的潛力。

這里簡單再說下 Blinks 最大功能是什么，它可以將任意鏈上操作轉換成可以分享的鏈接，嵌入任何社交媒體和網站中，比如推特。

也就是說，假如你在推特看到帶有 Blink 鏈接的 NFT，通過鏈接直接可以進行鑄造、支付等。

代幣也是如此，如果用手機直接點鏈接進行購買 /swap，會自動跳轉到 phantom 錢包進行付款，耗時不超過 10s。

交互，購買，鑄造 NFT、賣出 NFT 等，全部極簡化，一條龍服務！

這也是 Blinks 被叫作推特一鍵沖土狗利器的原因。其實和大火的 @farcaster_xyz 有類似之處。

但是 Blinks 應用匯更廣泛，比如和 Chrome 插件結合，直接能夠在推特 / 網站 / 其他社交媒體中實現一鍵捐贈、投票、鑄幣、支付 ，讓更多人能隨處使用 Solana。

在 web2 場景（比如 X、Discord 等）絲滑啟用鏈上操作，是將上億人帶入 Web3 的強大推動力，想想背靠 9 億用戶的 TON 生態為什么能火出圈？

換句話說，這也是 Blinks 具備 Web3 Mass Adoption（大規模采用）的潛力所在。

更多關于 Action&Blinks 的介紹請參考：

https://www.dialect.to/

02 如何快速在 Blinks 上找到 100 倍機會？

監控信息源

列舉幾個可以監控的推特信息源（ 推特用監控機器人或者加小鈴鐺 ?）

• @solana：Solana 官推，經常發 Blinks 相關推文，是最強大的背書
• @aeyakovenko：Solana 創始人，喊單 Blinks
• @saydialect：聯合 Solana 推出的 Blinks 的另一只手
• @thesendcoin：Blinks 上第一個百倍火出圈的 NFT 項目
• @blinkdotfun：發射 Meme 幣，可以按照市值等類別排序
• https://t.co/mxQCQcHKze ：NFT 網站，監控上面含 SOL/Blinks 的項目

怎么判斷靠不靠譜，要不要沖？

1、推特等社交媒體的熱度

社交媒體粉絲數，包括有沒有很多 KOL、項目方關注。帖子瀏覽量如何，是不是買量。找一下這個項目的 Twitter 帳戶的所有合作情況。

2、項目方的信息發布情況

主要看團隊懂不懂營銷，比如項目的概念是否夠「梗」、更新內容是否頻繁、有沒有新的敘事吸引新用戶。持續營銷官方推特這點還是非常重要的， 查看項目方之前的帖子都發布 / 引用了什么，有沒有關于項目更全面的介紹，順便看下評論區互動氛圍怎么樣。

3、團隊背景

如果官方有提到團隊的話，找到團隊成員領英的個人資料，分析每個提及的員工的經歷和以前的案例，包括不局限于有沒有 RUG 過項目等。

4、白皮書（如果有的話）

如果有官網并且能找到白皮書，可以研究下這個項目想構建的內容以及在概念上有沒有新穎的優勢。

怎么交易？

當你在手機端看到 Blinks 項目鏈接，直接點擊就可以跳轉到 Phantom 等錢包授權、完成交易。

比如 Send 當初就是在推特上傳開的，這是 Send 官方發的推文，甚至解釋了如何通過 Blinks 交易 NFT。

https://x.com/thesendcoin/status/1808530001803038833

如果是電腦端，需要打開插件內識別 Blinks 的開關：打開 Phantom 插件，在設置里找到 Experimental Features，再打開 actions on X，這樣之后在推特中看到 Blinks 項目鏈接就可以直接交易了！

03 總結

由于 Blinks 還在早期且小眾的階段，圍繞它的生態系統也還沒有很成熟，工具也很少，很難靠工具馬上捕獲 alpha 項目。

找到信息后還是需要自己多加判斷，會發現看得越多，后續判斷就越快、越準確。一眼就能判斷項目的可行性，有點像沖土狗的學習過程。

希望大家都能找到屬于自己的百倍機會。

但是很多朋友仍然會把 FHE 和 ZK、MPC 這些加密技術弄混，因此第二篇 thread 計劃將這三門技術詳細對比一波：

FHE vs ZK vs MPC 

首先，讓我們從最基本的問題開始： – 這三種技術分別是什么？ – 它們如何工作？ – 它們如何為區塊鏈應用工作？

1.零知識證明（ZK）：強調「證明卻不泄露」

零知識證明（ZK）技術探討的命題是：如何在不泄露任何具體內容的情況下，驗證信息的真實性。

ZK 建立在密碼學的堅實基礎上，通過零知識證明，Alice 可以向另一方 Bob 證明：她知道某個秘密，卻不必揭示任何關于秘密本身的信息。

想象一個場景，Alice 希望向租車行員工 Bob 證明她的信用，但她不希望去銀行打個流水之類的。這時候，比如銀行 / 支付軟件的「信用分」就堪比她的「零知識證明」。

Alice 在 Bob「零知曉」的條件下，證明她的信用評分良好，而無需展示她的賬戶流水，這就是零知識證明。

如果應用到區塊鏈里，可以參考之前的一個匿名幣 Zcash：

當 Alice 給他人轉賬時，她既要匿名，又要證明她擁有轉賬這些幣的權力（否則會導致雙花），于是她就需要生成一個 ZK 證明。

所以，礦工 Bob 看到了這個證明后，能夠在不知道她到底是誰（即對 Alice 的身份零知識）的情況下，仍能把交易上鏈。

2.多方安全計算（MPC）：強調「如何計算卻不泄露」

多方安全計算（MPC）技術主要應用于：如何在不泄露敏感信息的前提下，讓多方參與者還能安全地一起計算。

這項技術讓多個參與者（比如說 Alice、Bob 和 Carol）能夠共同完成一項計算任務，卻無需任何一方透露自己的輸入數據。

例如，如果 Alice、Bob 和 Carol 想要計算他們三人的平均工資，卻不泄露各自的具體工資。那么如何操作呢？

每個人可以將自己的工資分成三部分，并交換其中兩部分給其他兩人。每個人都對收到的數字進行加和，然后分享這個求和結果。

最后，三人再對這三個求和結果求出總和，進而得到平均值，但卻無法確定除自己外其他人的確切工資。

如果套用到加密行業，MPC 錢包就使用這樣的技術。

以 Binance 或者 Bybit 推出的最簡單 MPC 錢包為例，用戶不再需要存 12 個助記詞，而是有點類似于，把私鑰魔改成 2/2 多簽，用戶手機一份，用戶云端一份，交易所一份。

如果用戶不小心弄丟了自己的手機，至少云上 + 交易所還能恢復出來。

當然，如果要求安全性更高，一些 MPC 錢包可以支持引入更多的第三方來保護私鑰碎片。

因此，基于 MPC 這門密碼學技術，多方可以在相互不需要信任的情況下，安全地使用私鑰。

3.全同態加密（FHE）：強調「如何加密才能找外包」

如同我上篇 thread 所說，全同態加密（FHE）則應用在：我們如何加密，使得敏感數據加密后，可以交給不信任第三方進行輔助計算，結果仍能由我們解密出來。 上篇傳送門：https://x.com/0x_Todd/status/1810989860620226900…

舉個例子，Alice 自己沒有計算能力，需要依賴 Bob 來計算，但是又不想告訴 Bob 真相，因此只能將原始數據引入噪音（做任意次的加法 / 乘法加密），然后利用 Bob 強大的算力對這些數據進行加工，最后由 Alice 自己解密出來得到真實結果，而 Bob 對內容一無所知。

想象一下，如果你需要在云計算環境中處理敏感數據，如醫療記錄或個人財務信息，FHE 就顯得尤為重要。 它允許數據在整個處理過程中保持加密狀態，這不僅保護數據安全，還符合隱私法規。 

上次重點分析了 AI 行業為什么需要 FHE，那么在加密行業中，FHE 這門技術能夠帶來什么應用呢？ 比如說有個項目叫做 Mind Network 拿到了以太坊 Grant，也是幣安孵化器的項目。它關注到了一個 PoS 機制的原生問題：

像以太坊這樣的 PoS 協議，擁有 100w+ 的驗證者，自然沒什么問題。但是很多小的項目，問題就來了，礦工天生是偷懶的。

為什么這么說呢？理論上，節點工作是：兢兢業業地驗證每一筆交易是否合法。但是一些小的 PoS 協議，節點不夠多，而且包括很多「大節點」。

所以，很多小 PoS 節點就發現：與其浪費時間親自計算核實，不如直接跟隨照抄大節點現成的結果。 

這個毫無疑問，會帶來非常夸張的中心化。

另外，比如投票的場景同樣有這種「跟隨」跡象。

比如說之前 MakerDAO 協議的投票，由于 A16Z 當年擁有了太多 MKR 票倉，導致很多時候它的態度對于某些協議起決定性作用。A16Z 投票之后，很多小票倉只能被迫跟票或者棄權，完全無法反映出真實民意。

所以，Mind Network 利用了 FHE 技術：

讓 PoS 節點相互 * 不知道 * 對方答案的情況下，仍然能夠借助機器算力完成區塊的驗證工作，防止 PoS 節點相互抄襲。

or

讓投票者在相互 * 不知道 * 相互的投票意向之后，仍然能夠借助投票平臺計算出投票結果，防止跟票。

這就是 FHE 在區塊鏈的重要應用之一。

所以，為了實現這樣的功能，Mind 還需要重建一個 re-staking 套娃協議。因為 EigenLayer 本身將來就要為一些小的區塊鏈提供「外包節點」服務，如果再配合 FHE，可以讓 PoS 網絡或者投票大幅提升安全性。

打個不恰當的比喻，小的區塊鏈引入 Eigen+Mind，有點像小國自己搞不定內政，于是引入外國駐軍。

這也算是 Mind 在 PoS/Restaking 分支上和 Renzo、Puffer 的差異化之一， Mind Network 相比 Renzo、Puffer 這些起步更晚，最近剛剛啟動主網，相對來說沒有 Re-taking summer 那時候那么卷了。

當然，Mind Network 也同樣在 AI 分支上提供服務，比如用 FHE 技術加密喂給 AI 的數據，然后讓 AI 能夠在 * 不知道 * 原始數據的情況下學習、處理這些數據，典型案例包括與 bittensor 子網的合作。

最后，再總結一下： 

雖然 ZK（零知識證明）、MPC（多方計算）、和 FHE（全同態加密）都是為了保護數據隱私和安全設計的先進加密技術，但是在應用場景 / 技術復雜性有區別：

應用場景： ZK 強調「如何證明」。它提供了一種方式，使得一方可以向另一方證明某一信息的正確性，而無需透露任何額外信息。這種技術在需要驗證權限或身份時非常有用。

MPC 強調「如何計算」。它允許多個參與者共同進行計算，而不必透露各自的輸入。這在需要數據合作但又要保護各方數據隱私的場合，如跨機構的數據分析和財務審計中。

FHE 強調「如何加密」。它使得在數據始終保持加密的狀態下，委托進行復雜的計算成為可能。這對于云計算 /AI 服務尤為重要，用戶可以安全地在云環境中處理敏感數據。

技術復雜性： ZK 雖然理論上強大，但設計有效且易于實現的零知識證明協議可能非常復雜，需要深厚的數學和編程技能，比如大家聽不懂的各種「電路」。

MPC 在實現時需要解決同步和通信效率問題，尤其是在參與者眾多的情況下，協調成本和計算開銷可以非常高。

FHE 在計算效率方面面臨巨大挑戰，加密算法比較復雜，2009 年才成型。盡管理論上極具吸引力，但其在實際應用中的高計算復雜性和時間成本仍是主要障礙。

說實話，我們所依賴的數據安全和個人隱私保護正面臨前所未有的挑戰。想象一下，如果沒有了加密技術，我們的短信、外賣、網購過程中的信息都已暴露無遺。就像沒有鎖的家門，任何人都可以隨意進入。

希望對這三個概念有混淆的朋友們，能夠徹底區分這三門加密學圣杯上的明珠們。

過半債權人已獲賠償，仍有超 14 萬枚比特幣待分配

「經過十多年，我都不確定這是否真的會發生，但我們終于做到了！這是一個漫長的旅程，我很高興看到我們終于接近目標了，只剩一點點路程了……」Mt. Gox 前首席執行官 Mark Karpelès 在本月初發文表示。

進入七月后，Mt. Gox 已開始向債權人以 BTC 和 BCH 的形式進行償還。但根據托管人文件，不同加密交易所的付款時間有所不同，其中 Kraken 的付款時間可能需要 90 天、Bitstamp 可能需要 60 天、BitGo 則會在 20 天內顯示付款，以及 SBI VC Trade 和 Bitbank 將在 14 天內完成付款，因此 Mt. Gox 債權人可能最多需要等待三個月才能收到 BTC 或 BCH。而根據 Reddit 上發起的投票調查，在這些托管交易所中，Kraken 是債權人的主要選擇，獲得了 64.7% 參與者的投票。

當前，部分托管人已收到債權人的賠償資金。比如，日本加密交易所 Bitbank 在收到比特幣賠款后，于數小時內就將 Mt. Gox 賠付的比特幣轉給債權人，而無需等待 14 天；Kraken 近期也發布通知稱，平臺已成功收到來自 Mt. Gox 托管人的債權人資金（BTC 和 BCH）。雖然 Kraken 將盡快分配這些資金，但預期需要 7-14 天才能將資金記入債權人的賬戶。債權人將收到的金額由托管人確定，Kraken 將根據其指示進行分配。

根據 Mt.Gox 受托人 Nobuaki Kobayashi 近日發布的通知，截至 7 月 16 日，受托人已向超過 13,000 名債權人償還了 BTC 和 BCH，該數據超過此前披露約 2.4 萬名債權人的一半。而 CryptoQuant 分析師 Maartunn 近日也發文披露，已有 36% 的 Mt. Gox 比特幣分配至債權人。截至 7 月 17 日，托管人仍持有 14 萬枚 BTC，將在未來逐步分配。

對于其他未收到賠償的債權人，Nobuaki Kobayashi 近期也提醒道，這部分債權人需要確認賬戶有效性、交易所接受協議意向、完成托管人與交易所的討論及確認償還款可以安全進行。

某債權人在 Reddit 上反映賬戶出現未經授權的登錄嘗試

不過，多位 Mt. Gox 債權人反映其賬戶近期出現大量未經授權的登錄嘗試，他們在 Reddit 平臺 Mt. Gox 債權人子版塊「r/mtgoxinsolvency」中透露在 Mt. Gox 網站上登錄時遇到的問題，截圖中顯示其賬戶出現了大量未經授權的登錄嘗試。有部分用戶擔心這可能是對 Mt. Gox 債權人的「暴力」攻擊，但也有人認為這可能只是網站故障。在相關事件發生后，Mt. Gox 網站已進入維護模式。郵件寫道：「感謝您的耐心等待。請稍后再回來查看」。

被動鎖倉高收益下，債權人們討論為何處置資產

隨著 Mt. Gox 高達 90 億美元的賠付計劃開啟，市場也對巨量比特幣的流入擔憂。不過，CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 發文表示，與德國政府出售不同，Mt.Gox 的債權人并沒有被迫出售，因此這不是純粹的賣方流動性。這種分配不會結束看漲趨勢，因為這些比特幣預計會像現有供應一樣對市場情緒做出反應。而從近期比特幣的反彈走勢來看，Mt.Gox 賠付事件并未對比特幣看漲趨勢帶來過多影響。

根據 Reddit 發起的「現金支付還是加密支付」投票中，有 69.3% 的參與者選擇了加密貨幣支付。而由于比特幣價格已較 Mt. Gox 破產時有著較大的漲幅，債權人被動鎖倉的收益可謂是非常可觀，如何處理這筆賠償款是外界非常關心的話題。

「你收到比特幣后會告訴你妻子嗎？」有人在 Reddit 論壇開玩笑留言道。從不少債權人的回復來看，有仍堅定持有的，也有擔心稅務問題，還有選擇變現改善生活的。

在某位用戶發起的「付款后你計劃出售多少比例的比特幣」投票中，有 52.1% 的參與者選擇出售 0%-10%，10.8% 選擇出售 90%-100%，剩余選擇則出售 20% 至 90%。

「Mt.Gox 破產案件給了我一些寶貴經驗，一是不要輕易出售比特幣，二是小心存放在交易所的加密資產。」這部分債權人希望得到更大的回報，有人還直言比特幣是一種貨幣而非投資方式。這一點也在某個投票中有所體現，有過半的用戶均選擇繼續持有比特幣。

當然，不少債權人選擇「落袋為安」，來購置房子和車子等物品，「隨著付款越來越近，我越來越緊張，希望可以盡快買下海邊的房子去那里度假。」、「已經開始關注特斯拉和等待幾年的房子」 …….且有不少債權人糾結出售時機，「特朗普支持加密貨幣，等他當選美國總統后再出售是不是會更好？」

對于出售資產且需要繳納加密稅的債權人來說，如何繳稅是個棘手的問題，且也是筆不小的支出，這也是在 Reddit 上出現頻率較高的問題。譬如，「我是德國居民，因此無需為持有一年以上的加密資產繳納資本利得稅，但我可能在不久后搬到一個需要交稅的國家，我應該現在賣出我的加密資產還是繼續持有？」、「我能否在歐盟出售比特幣，時隔這么久我已經沒有證據記錄我得到這些比特幣的時間。」

除此之前，還有債權人因尚未收到賠款焦急留言，「哪些交易所已經收到資金，還有哪些交易所有剩下資金？是否有名單可以公布下？」

「當比特幣價格達到 25 萬美元、50 萬美元、100 萬美元時，會有人懊悔賣早了嗎？」還有人留言問道，屆時又會有多少賣飛故事？

宏觀層面，美聯儲依舊沒有釋放出明確的降息信號，美國大選時刻影響著加密市場的未來走向；美 SEC 在 5 月底批準了 19 b-4 文件，但 S-1 文件遲遲未批準，市場對以太坊現貨 ETF 的熱度在慢慢下降。

從加密市場內部來看，目前依舊沒有出現內驅帶動行業進一步發展，但擼毛時代或將以 Layerzero 空投世界落下帷幕，當加密世界沒有擼毛這種財富效應后，后續又回誕生什么新的價值獲取渠道值得期待。

綜合因素影響下，一級市場表現較上季度來講變化不大，Q2 的投融資從數量上略有下降，但從金額角度來看，投資總價值略高于上一季度。

回看 Q2 一級市場投融資活動，發現：

• 加密市場融資情況保持穩定，比照上輪周期，牛市第一波小高峰已過；
• Q2 融資數量為 370 筆，已披露融資總金額為 24.16 億美元；
• DePIN 和 GameFi 成本季度熱門融資板塊；
• 單筆獲投金額最大為 Monad 的 2.25 億美元。

根據各個項目的業務類型、服務對象、商業模式等維度將 Q1 披露融資（實際 close 時間往往早于消息宣發）的所有項目劃進 5 大賽道：基礎設施、應用、技術服務商、金融服務商和其他服務商。每個賽道下又分為不同的子板塊包括 GameFi、DeFi、NFT、支付、錢包、DAO、Layer 1、跨鏈以及其他等。

加密市場融資情況保持穩定，比照上輪周期，牛市第一波小高峰已過

上季度報告中，觀點為上季度標志著牛市中前期。但第二季度融資數據尚無法判斷具體是哪個周期，如果結合加密市場行情來分析，作者認為牛市第一波小高峰已過。

雖然一級市場在融資數量和金額上與上季度相差不大，但一級市場具備一定的滯后性，除了能判斷一級市場投融資環比上一輪牛市的起始階段，在后續發展方面，一級市場投融資很難精準反饋。

Q2 融資數量為 370 筆，已披露融資總金額為 24.16 億美元

據不完全統計， 2024 年 4 月至 6 月全球加密市場共發生 370 起投融資事件（不含基金募資及并購），已披露總金額為 24.16 億美元，分布在基礎設施、技術服務商、金融服務商、應用和其他服務商賽道，其中應用賽道獲得的融資金額和數量最多，分別約為 9.8 億美元和 204 筆；基礎設施賽道緊隨其后，融資金額為 8.55 億美元和 120 筆。

從上圖來看，各賽道融資數量和融資金額基本和上季度比例一樣，由于部分明星項目的單筆投資，在金額方面有少量增長，不過同比上一輪牛市來講，數量上降低較多，原因在于目前加密市場無新興板塊且具有變革屬性的板塊或資產發行方式出現，目前為止銘文符文暫未經受住市場的考驗。

DePIN 和 GameFi 成本季度熱門融資板塊

據 Odaily 星球日報不完全統計，Q4 細分賽道中融資事件集中在 DeFi、底層設施和 GameFi，占據總融資事件近乎一半比重，其中 DeFi 賽道為 88 筆，底層設施賽道為 61 筆，GameFi 賽道為 52 筆。

從子賽道融資數量分布來看：

DePIN 和 AI 由于其熱度高被單獨計算，幾乎大多數機構都投了相關項目，這從去年開始，該現象一直保持在現在，對于加密市場來說，一級市場的投融資側重將根據項目的開發難度，進行一段時間滯后。由此可以推斷，今年下半年或明年，AI 和 DePIN 相關的項目將在二級市場出現井噴時增長，大家可以提前布局率先了解兩個板塊的優質項目。

此外，根據上圖可以發現部分板塊出現金額和數量比例不均衡現象，這是由于單一板塊中知名項目的投融資金額過高，此類項目將會在后續項目中單獨成表。

最后，GameFi 賽道的融資消息近幾個季度長時間霸榜前三，但 GameFi 板塊在二級市場中并無優質項目出現，反而 Telegram 小游戲熱度頗高，比如倉鼠快打等 tap to earn 項目。但從本季度投融資項目中，Telegram 相關項目并未獲得大多數資本的青睞。具體 GameFi 的后續進展可以關注 Odaily 星球日報每周推出的鏈游周報。

單筆獲投金額最大為 Monad 的 2.25 億美元

TOP 10 項目中，值得注意的是，其中三個過億融資的項目由 Paradigm 領頭，其中 2014 上半年 Paradigm 僅出手 7 次，外加上 Paradigm 在加密行業 VC 資本的地位，這三個項目可以重點關注，分別是 Monad、Farcaster 和 Babylon。

貝萊德領投的 Securitize 可以作為其在加密行業的代表之一，尤其兩者合作的 Build 基金，為鏈上 RWA 項目提供一個新的底層資產方式。

在我看來，這些法案中的許多都是合理的，盡管有人擔心政府會嘗試采取極端措施，比如將幾乎所有代幣都視為證券或禁止自托管錢包。在這些擔憂之后，加密議題的權重占比在政治領域中越來越大，人們幾乎完全根據政黨和候選人是否愿意對「加密貨幣」寬容和友好來支持他們。

本文想說的是，我反對這種趨勢，特別是我認為以這種方式做出的決定很有可能違背最初將你帶入加密領域的價值觀。

?2018 年我與弗拉基米爾·普京坐在一起。當時，俄羅斯政府中的許多人都表示愿意「對加密貨幣持開放態度」。

「加密」不僅僅是加密貨幣和區塊鏈

在加密領域，人們往往傾向于過度關注「金錢」的中心地位，以及持有和消費金錢（或者，如果你愿意的話，也可以是「代幣」）的自由，將其作為次重要的政治問題。

我同意這里有一場重要的戰斗：為了在現代世界中做任何重要的事情，你需要錢，因此，如果你可以阻止任何人獲得金錢，你就可以任意壓制你的政治反對派。私下花錢的權利同樣重要，這是 Zooko Wilcox（Zcash 首席執行官兼創始人 ）孜孜不倦倡導的事業。發行代幣的能力可以大大增強人們創建真正擁有集體經濟實力并采取行動的數字組織的能力。但「只關注」加密貨幣和區塊鏈是不可持續的，而且重要的是，它并不是最初創造加密的意識形態。

最初創造加密技術的是密碼朋克運動，這是一種更廣泛的技術自由主義精神，主張以自由開放的技術作為保護和增強個人自由的一種方式。早在 2000 年代，主要主題就是抵制限制性版權立法，該立法由企業游說組織（例如 RIAA 和 MPAA ）推動，互聯網將其稱為「 MAFIAA 」。一個引起強烈公憤的著名法律案件是 Capitol Records, Inc. 訴 Thomas-Rasset 案，被告因通過文件共享網絡非法下載 24 首歌曲而被迫支付 222,000 美元的賠償金，種子網絡、加密和互聯網匿名化成為這場斗爭的主要武器，也讓我們很早就了解了關于去中心化的重要性。

正如 Satoshi 發表的極少數公開政治聲明之一所解釋的那樣（在此省略了對系統易受武力壟斷影響的冗長闡述）：

「你不會在密碼學中找到解決政治問題的辦法。

是的，但是我們可以在軍備競賽中贏得一場大戰，并在幾年內獲得一片新的自由領土。

政府擅長切斷 Napster 等集中控制網絡的領導，但 Gnutella 和 Tor 等純 P2P 網絡似乎還能保持自己的地位」。

比特幣被視為這種精神在互聯網支付領域的延伸。甚至還有早期的「再生文化」：比特幣是一種極其簡單的在線支付方式，因此它可以用來組織方式來補償藝術家的作品，而無需依賴嚴格的版權法。我自己也參與其中：2011 年，當我為《Bitcoin Weekly》撰寫文章時，我開發了一種機制，我們會發布我撰寫的兩篇新文章的第一段，而將其余部分「作為贖金」，當向公共地址捐款總額達到指定數量的 BTC 時，我們再發布內容。

所有這些的目的在于將最初創建區塊鏈和加密貨幣的心態置于特定背景中：自由很重要，去中心化網絡擅長保護自由，金錢是這種網絡可以應用的重要領域——但它只是幾個重要領域中的一個。事實上，還有幾個更重要的領域根本不需要去中心化網絡：相反，你只需要正確應用加密技術和一對一通信。支付自由是所有其他自由的核心這一觀點是后來才出現的——憤世嫉俗者可能會說，這是一種為了證明「數字上升」而追溯形成的意識形態。

我可以想到至少一些其他技術自由，它們與使用加密代幣的自由一樣「基礎」：

• 通信自由和隱私：這包括加密消息和匿名。零知識證明可以在確保重要真實性聲明的同時保護匿名（例如，消息是由真人發送的），因此支持零知識證明的用例在這里也很重要。
• 自由和隱私友好的數字身份：這個領域已經有一些區塊鏈應用程序了，最值得關注的是允許撤銷和以分散的方式「證明否定」的各種用例，但實際上哈希、簽名和零知識證明的使用要多十倍。
• 思想自由和隱私：隨著越來越多的活動更加深入地通過人工智能交互進行調解，這一問題將在未來幾十年變得越來越重要。除非發生重大變化，否則默認路徑是，我們越來越多的思想將直接由中心化人工智能公司持有的服務器進行調解和閱讀。
• 高質量的信息獲取：社交技術可幫助人們在對抗環境中對重要主題形成高質量的意見。我個人看好預測市場和社區筆記；您可能對解決方案有不同的看法，但重點是這個主題很重要。

以上所列的只是技術。激勵人們構建和參與區塊鏈應用的目標通常也有技術之外的含義：如果你關心自由，你可能希望政府尊重你擁有你想要的家庭的自由。如果你關心建立更高效和公平的經濟體，你可能希望看看這對房地產的影響，等等。

我的基本觀點是：如果你愿意讀完這篇文章的第一段，那么你參與加密貨幣并不是因為它是加密貨幣，而是因為有更深層次的根本目標。不要只支持加密貨幣本身，而要支持那些根本目標，以及它們所隱含的整套政策含義。

至少截至今天為止，當前的「支持加密」舉措并不這樣認為：

?StandWithCrypto 跟蹤的「key bills」 。它完全沒有試圖評判政治家在密碼學和加密貨幣之外的技術方面的自由。

如果一位政客支持你的貨幣交易自由，但他們對上述話題只字未提，那么他們支持貨幣交易自由的根本思維過程與我的（也可能是你的）截然不同。這反過來意味著，他們很可能會在你未來關心的問題上得出與你不同的結論，這種風險很高。

加密與國際主義

?以太坊節點圖，來源 ethernodes.org

我和許多密碼朋克一直珍視的一個社會和政治事業是國際主義（internationalism）。

國際主義一直是國家平等主義政治的一個關鍵盲點：他們制定各種限制性經濟政策，試圖在國內「保護工人」，但他們往往很少或根本不關注這樣一個事實：全球三分之二的不平等是國家之間而不是國家內部的。最近一種保護國內工人的流行策略是關稅；但不幸的是，即使關稅成功實現了這一目標，它們往往是以犧牲其他國家工人的利益為代價的。

互聯網的出現解決了一個關鍵方面：理論上，它不區分最富有的國家和最貧窮的國家。一旦我們達到世界各地大多數人都擁有基本互聯網接入標準的地步，我們就可以擁有一個更加平等的全球化數字社會。加密貨幣將這些理想延伸到金錢和經濟互動的世界。這有可能極大地促進全球經濟的扁平化，我個人已經看到了很多已經實現的案例。

但如果我關心「加密」是因為它有利于國際主義，那么我也應該根據政治家及其政策對外部世界的關心程度來評判他們。我不會列舉具體的例子，但應該清楚的是，他們中的許多人都沒有達到這個標準。

有時，這甚至與「加密行業」有關。最近參加 EthCC 時，我收到了多位朋友的消息，他們告訴我，他們無法前來，因為獲得申根簽證變得更加困難。在決定 Devcon 等活動的舉辦地點時，簽證的可獲得性是一個關鍵問題；美國在這方面屬于非常不友好的。加密行業是獨一無二的國際化行業，因此移民法也是加密法的一部分，請問哪些政客和哪些國家認識到了這一點？

現在對加密貨幣友好不等于五年后也對加密貨幣友好。

如果你發現某位政客對加密貨幣持友好態度，你可以做的一件事就是查看他們五年前對加密貨幣本身的看法。

同樣，查看他們五年前對加密信息等相關主題的看法。特別是，嘗試找到一個「支持自由」與「支持公司」不一致的話題；21 世紀的版權戰爭就是一個很好的例子。這可以很好地指導他們的觀點在未來五年可能發生什么樣的變化。

去中心化與加速之間的分歧

出現分歧的一種方式是，如果去中心化（decentralization）和加速（acceleration）的目標出現分歧。去年，我做了一系列民意調查，主要是詢問人們在人工智能的背景下，他們更看重這兩者中的哪一個。結果顯然有利于前者：

通常，監管對去中心化和加速都是有害的：它使行業更加集中，并減緩其發展速度。許多最有害的加密監管（「強制 KYC 一切」）肯定是朝著這個方向發展的。然而，這些目標總是有可能出現分歧。對于人工智能來說，這可能已經發生了。以去中心化為中心的人工智能戰略專注于在消費硬件上運行的較小模型，避免隱私和集中控制的反烏托邦，在這種反烏托邦中，所有人工智能都依賴于可以看到我們所有行為的集中式服務器，而這些服務器運營商的偏見會以我們無法逃脫的方式塑造人工智能的輸出。以較小模型為中心的戰略的一個優勢是它更有利于人工智能安全，因為較小的模型本質上在能力上更有限制，更有可能更像工具，而不像獨立的代理。與此同時，以加速為中心的人工智能戰略對一切都充滿熱情，從運行在微型芯片上的最小微模型到 Sam Altman 夢想中的 7 萬億美元模型。

據我所知，在加密貨幣領域，我們還沒有看到如此大的分歧，但有朝一日，我們很有可能會看到這種分歧。如果你今天看到一位「支持加密貨幣」的政客，就值得探索一下他們的潛在價值觀，看看如果真的發生沖突，他們會優先考慮哪一方。

「加密貨幣友好型」對獨裁者來說意味著什么

獨裁政府普遍存在一種「加密貨幣友好」的作風，值得警惕。不出所料，最好的例子就是俄羅斯。

俄羅斯政府最近關于加密貨幣的政策非常簡單，包括兩個方面：

當我們使用加密時，它可以幫助我們避免其他人的限制，這很好。

當你使用加密貨幣時，我們就更難限制或監視你，或者因為向烏克蘭捐贈 30 美元而將你關進監獄 9 年，很糟糕。

以下是俄羅斯政府各類行動的示例：

另一個重要結論是，如果一位政客今天支持加密貨幣，但他們要么是那種非常追求權力的人，要么是愿意奉承那些追求權力的人，那么這就是他們十年后對加密貨幣的倡導方向。

如果他們或他們奉承的人真的鞏固了權力，那么這幾乎肯定會發生。另外，請注意，為了「幫助他們變得更好」而與危險行為者往來密切的策略往往會適得其反。

如果你說：但我喜歡 [某政客] 是因為他們的整個平臺和觀點，而不僅僅是因為他們支持加密貨幣！那么我為什么不應該對他們的加密貨幣立場充滿熱情呢？

政治游戲遠比「誰贏得下屆選舉」復雜得多，你的言行會影響很多因素。特別是，通過公開給人留下你支持「支持加密貨幣」候選人的印象，僅僅因為他們是「支持加密貨幣」的，你正在幫助培養一個所謂的「激勵梯度」，這會讓政客們感覺，他們獲得你的支持所需要的只是支持「加密貨幣」，他們所要做的就是確保你可以輕松地交易代幣，而無論他們是否也支持禁止加密消息，是否是追求權力的自大者，或者是否推動法案讓你的中國或印度朋友更難參加下一次加密貨幣會議……

無論您是準備捐贈數百萬美元的人，還是擁有數百萬 Twitter 粉絲準備施加影響的人，或者只是一個普通人，您都可以幫助制定更值得尊敬的激勵梯度。

如果一位政客支持加密貨幣，那么關鍵問題是：他們支持加密貨幣的理由是否正確？

他們是否對 21 世紀技術、政治和經濟的發展有著與你相同的愿景？他們是否擁有良好的積極愿景，并超越了「粉碎其他壞人」等短期擔憂？

如果他們是，那太好了：你應該支持他們，并明確表示這就是你支持他們的原因。

如果不是，那么要么完全置身事外，要么找到更好的力量來結盟。

TRUMP 緣何能夠在眾多概念幣種脫穎而出？這些巨鯨又是怎樣捕捉到這樣的財富密碼，PANews 挖掘其中的緣由或許能給社區一些啟示。

擁躉們建造的加密競選基地？

MGAG（代幣代碼 Trump） 于 2023 年 8 月 11 日發行在以太坊鏈上，當天，審理特朗普案件的法官向特朗普頒布了一條保護令。受此消息影響，Trump 代幣被發行出來。TRUMP 代幣嚴格意義上和傳統的 MEME 幣不太一樣。除了與其他 MEME 幣一樣具有專屬的網站和社交媒體之外，TRUMP 代幣的運營方并不像其他 MEME 一樣樂于玩梗。

在實際運營中，TRUMP 項目方已經累計 48 周向退伍軍人和兒童救援機構捐贈了 550ETH（價值 174 萬美元），而很少通過制作 MEME 圖片來吸引關注。這一點操作也確實讓其看起來更像是特朗普的競選團隊的一部分而非投機者的聚集地。

目前已經公開的 TRUMP 參與者為 Steven Steele，他自稱擔任了 TRUMP 代幣的市場總監。他在推特上的公開介紹是脫口秀主持人、錄音藝術家、創意顧問等。據 Steven Steele 表示，他將在共和黨全國代表大會上宣傳 TRUMP 代幣。另一個官網的活動主持人為 Shawn Farash，Shawn Farash 是特朗普的支持者，憲法保守派。而截至目前，TRUMP 的其他團隊成員還都保持匿名狀態。

與其他 MEME 相比，TRUMP 還屬于 PolitiFi 范疇，這是其上線大型交易所的障礙。Steven Steele 曾表示，TRUMP 團隊今年試圖上線 Kraken 等多家交易所失敗，原因是 TRUMP 代幣過于政治化，有可能給交易所帶來政治風險。

傳奇交易員 GCR 布局，最大收益地址超 1400 萬美元

TRUMP 代幣持有量排名第 4 的地址（也是最大的個人持有地址）被標記為 GCR，持有 96.6 萬枚 TRUMP，占比約為 1.99%。該地址最早從 2023 年 12 月 9 日開始買入 TRUMP 代幣，前后共計投入約 70 萬美元買入 TRUMP 代幣，目前持倉價值達到 726 萬美元，收益率超 10 倍。其最早一批加倉的成本僅為 0.27 美元，距今價格已翻了近 30 倍。

據社區猜測，GCR 指的可能是 GCRClassic 又名 Giant Cassock Revival，是一位 OG 交易員，可能是 FTX 和 Luna 崩盤中獲利最多的人。2022 年 7 月，GCR 曾在社交媒體上表示看好特朗普作為共和黨 2024 年的候選人，并建議做多特朗普相關概念股票和加密貨幣。從 GCR 的入局時間來看，他的策略應該是持續看好特朗普，隨后在市場上等待相關的概念幣跑出來后買入并長期持有。

特朗普本人或團隊的持幣地址目前持有 57.9 萬枚 TRUMP，價值約 450 萬美元。不過，特朗普本人并未花費資金購入該代幣，這些代幣都來自于 TRUMP 官方的捐贈，最早一次的捐贈是 2023 年 8 月 19 日，一共發送了 469,901 枚，當時價值 4214 美元（目前價值 355 萬美元）。后期，該地址又陸續收到約 10 萬枚 TRUMP 代幣。

時至今日，大多數特朗普相關的代幣項目方都會選擇向這個地址捐贈代幣，現在該地址擁有的代幣種類超過 1300 種，總持倉價值超過 952 萬美元。

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這個地址的持倉緊隨特朗普的地址之后，算是同樣獲利最大的交易者之一。該地址早在 2023 年 8 月 12 日開始花費 1.1ETH 購入 47 萬枚 TRUMP 代幣，這些代幣至今價值 359 萬美元。這一筆回報率達到 1795 倍。后期該地址繼續補倉，總計投入 49235 美元，截至目前已賣出 199 萬美元的代幣，持倉總盈利 576 萬美元。

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（waxl.eth）這個地址是一個 MEME 幣交易大師，是在 TRUMP 上盈利最多的賬戶。其主要的成功來自于 TRUMP，從 TRUMP 代幣上至今持倉盈利超過 1400 萬美元。而該地址最早的投入僅用了 5000 美金。從其@WaxlNakamoto 推特賬號來看，他還是 Chainlink 的忠實粉絲。

總統預期就一定利好市場？

從 TRUMP 的走勢來看，3 月份的高點消息來源是特朗普被恢復了總統初選資格。6 月初的最高點價格超過 17 美元，當時的特朗普則被陪審團判定有罪，從利好的角度來看，這條消息并不利于特朗普，但這仍推動了這個代幣的價格瘋狂上漲。

而特朗普遇襲事件卻并未給 TRUMP 代幣帶來想象中的暴漲，反而從市場的表現來看，TRUMP 代幣的注意力正在被其他新的特朗普系代幣分散，隨著特朗普競選過程中呈現出更多的特點內容，如 Fight、EAR、Fear not 等新的代幣正逐漸將 TRUMP 代幣的市場份額進一步蠶食。

特朗普遇襲發生后，TRUMP 在 7 月 13 日也迎來了 40% 的上漲，但隨后幾天又再次回調 20% 左右。并且這次上漲在 K 線圖上看來只能算作一次反彈，并不能反映這個事件的熱度。

反觀幾個新發行的特朗普主題代幣，FIGHT 代幣 7 月 14 日在以太坊上線，開盤價 0.0002386，截至 7 月 17 日最高漲至 0.08128，漲幅高達 340 倍。另一個 FEAR NOT 代幣從開盤至今也有近千倍的漲幅，從財富效應的角度來看，新的代幣確實更具有性價比。

不過，TRUMP 的市值達到 3.4 億美元，這或許是其他特朗普系代幣短時內難以超越的。隨著總統競選進入更加激烈的階段，相信會有更多特朗普或其他政治概念幣涌現出來。而 TRUMP 代幣是否還能坐穩龍頭位置，仍需要時間檢驗。作為投資者來說，或許從巨鯨們的投資策略上獲得啟發則更加重要。

然而，過去幾年中，新的強勁競爭對手已經進入穩定幣市場，對 USDT 形成了強勁沖擊。自 2024 年以來，Circle 的穩定幣 USD Coin 的交易量一直呈上升趨勢。根據支付巨頭 Visa 的數據，USDC 的月度交易量在 2023 年 12 月首次超過 USDT。 

2024 年 3 月，USDC 交易量開始穩步上升，在 USDT 交易量下降的同時，保持主導地位。2024 年 3 月 24 日，USDC 當周收盤時的交易量幾乎是 USDT 的五倍。2024 年 4 月 21 日，USDT 的周交易量繼續呈下降趨勢，萎縮至 890 億美元，而 USDC 則增至 4550 億美元。

雖然 USDC 于 2018 年推出，但其已占據穩定幣市場總量的 20%。

根據加密貨幣交易所 OKX 在 2024 年 1 月發布的一份報告，穩定幣領導地位之爭顯然在 USDT 和 USDC 之間展開，因為它們合計占據了整個穩定幣市場的 90%。根據鏈上數據，USDC 正在爭取得到加密貨幣機構的使用，而考慮到機構投資者的重要作用，這可能會威脅到 USDT 的霸權。 

多年來，加密貨幣市場已發生了巨大的變化，從首次代幣發行 (ICO) 時代充斥著欺詐項目的市場，到今年早些時候現貨比特幣交易所交易基金獲批后即將吸引主要機構投資者的市場。 

幣安前首席執行官趙長鵬 5 月 2 日在 X 上發帖稱，加密貨幣市場已經成熟，可能已經進入一個「新階段」，在這個階段中「合規性極其重要」。 

這種對合規性的關注正在引發那些希望吸引新一波投資者進入加密貨幣市場的公司之間的競爭——也就是說，合規的穩定幣將脫穎而出。 

在這方面，此前有報道質疑其儲備真實性的 USDT 面臨挑戰。 

YouHodler 的市場主管 Ruslan Lienkha 告訴 Cointelegraph：「 USDT 是一種離岸穩定幣，缺乏透明度和監管，而 USDC 受到美國當局的密切關注。」 

Tether 總部位于英屬維爾京群島，該群島被認為是離岸銀行業務的避稅天堂。相比之下，USDC 發行人 Circle 受美國管轄，因為它的總部位于馬薩諸塞州波士頓。USDC 將自己打造為完全受監管、透明的穩定幣的戰略可能會促使 Tether 嘗試重塑其公眾形象。4 月 1 日，Tether 完成了美國注冊會計師協會的「黃金標準」獨立審計。 

美國和歐洲即將出臺的監管框架可能是吸引合規用戶使用 USDC 而不是 USDT 的因素。 

4 月 17 日，美國國會提出《Lummis-Gillibrand 支付穩定幣法案》。如果它成為法律，將影響美國市場上的所有穩定幣。如果 Tether 希望獲得美國當局的批準，它將需要改變其離岸屬性，以避免錯過世界上最大的市場之一。 

在歐盟市場，即將出臺的加密資產市場監管框架將要求穩定幣發行人從 6 月 30 日開始注冊為電子貨幣發行商。 

預計這些法規將在今年晚些時候全面生效，Circle 將 EURC（與歐元掛鉤的 USDC 姐妹版本）置于有利地位。 

2023 年 3 月 21 日，Circle 向法國監管機構申請了數字資產服務提供商牌照。這些許可將授予 Circle 成為注冊數字資產服務提供商的資格，這將「使 Circle 能夠在歐洲市場上推出其旗艦產品」并「開始在新制度下成為符合 MiCA 的電子貨幣代幣」。Tether 則尚未申請成為歐盟的電子貨幣發行商。 

USDC 交易量的鞏固可能是 Tether 不應忽視的一個問題。如果它成為常態，Tether 可能會失去穩定幣之王的桂冠。?

偏愛領投，今年所投項目中 50% 為領投，包括大家所熟悉的 io.net、Initia 、AltLayer、imgnAI 等；

偏愛基礎設施，所投三分之一的項目為基建，包括 Berachain 、EigenLayer、Movement、Babylon、SUI、Eclipse 等；

除了資金，他們也有技術和開發者社區，可以為所投項目長期賦能；

這家 VC 的名字叫做——Hack VC。

正如其名字所示，他們是一群投資于黑客的技術極客。

本文帶你了解 Hack VC 以及創始人合伙人 Alexander Pack 背后的故事。

從香港出發，連接東西

2014 年，年僅 22 歲的 Alexander 踏上香港，在一家金融科技領域的 VC Arbor Ventures 工作，并參與了普林斯頓亞洲教學獎學金項目，也是在這一年，他第一次投資了加密貨幣，那時還沒有以太坊，甚至加密貨幣還算不上一個行業。

次年，Alexander 加入了全球最大的股權眾籌平臺 AngelList，成為其投資團隊中的第一位分析師， 在一年內支持團隊完成了 100 多筆風險投資，與此同時，Alexander 開始嘗試天使投資，他投資的第一個項目是 Numerai，投資了 30 萬美元，號稱用人工智能顛覆量化交易，后來該項目演變成去中心化的預測市場和對沖基金，發行了代幣 NMR，并獲得了 Placeholder 以及 Paradigm 的投資。

在此期間，Alexander 也參與投資了 Polychain Capital ，這也為日后二者的長期合作奠定了堅實的基礎。

離開 AngelList 后，Alexander 加入了貝恩資本 (Bain Capital)，擔任網絡投資總監一職，并幫助該機構啟動了加密投資業務，支持了 16 只基金和 11 家初創企業。

在這期間，Alexander 認識了馮波 ，策源創投創始合伙人，兩人共同投資了包括 Basis 和一些加密貨幣交易所。

2018 年，Alexander 決定自立門戶，與馮波共同創立加密風投基金 Dragonfly Capital，10 月宣布完成 1 億美元募資。

得益于過去的積累，兩人創始之初得到了來自美國硅谷和中國科技公司的支持。Alexander 的前老板、貝恩資本 Salil Deshpande，a16z 聯合創始人 Marc Andreessen 及其加密基金負責人 Chris Dixon，以及 Founders Fund 的 Cyan Banister 和 Polychain 的 Olaf Carlson-Wee 均參與了投資。

在亞洲，投資者包括比特大陸、OKX、紅杉中負責人沈南鵬、百度創始人徐直軍、真格基金創始合伙人徐小平、大眾點評創始人張濤、美圖創始人蔡文勝等。

2019 年 10 月，在 Dragonfly Crypto Summit 上，紅杉中國創始人沈南鵬提了這樣一個問題：「很多年前，當我們開始投資互聯網的時候，投資人并沒有說自己是『互聯網基金』，或者說自己是只關注某一個具體的『專門領域』的風險投資機構；但是為什么今天在區塊鏈和加密貨幣領域，就不一樣了，加密貨幣市場上活躍的投資機構都只專注于加密貨幣和區塊鏈領域，這究竟是怎么了？」

Alexander Pack 回答道，加密貨幣投資領域之所以會這么獨特，一方面是因為該領域關系到技術趨勢，這涉及對早期技術的理解和判斷。另一方面，在區塊鏈領域進行投資，不僅僅是在進行高風險的早期技術項目，更是在投資一種「資產」，這就必須考慮資產本身所應該注意的要素，比如流動性、波動性、市場走勢等等。并且，加密市場從第一天起，就是一個全球化的市場，這對投資人又提出了很高的要求。

Alexander Pack 稱，Dragonfly Capital 希望成為聯結東、西方加密貨幣產業的橋梁，可以幫助亞洲的項目和投資人獲得西方開發的技術，也可以幫助西方的區塊鏈項目接觸到亞洲的加密貨幣市場。

在加密領域取得成功，從第一天開始就必須考慮全球化的發展。正如 Dragonfly Capital 官網那句 Slogn「從第一天起全球化」。

2020 年，Alexander 離開了 Dragonfly Capital，根據當年 4 月 27 日 致 LP 信中的內容，稱 Alexander 離開「是由于對公司發展方向的看法不同」，但是其將繼續以兼職合伙人的身份，管理首批基金。

2021 年，Alexander 聯合獨立 GP 埃德·羅曼 (Ed Roman) ，Hack. Summit () 發起人共同創辦了加密基金 Hack VC。

2021 年秋天，Hack VC 完成了一只 2 億美元的加密基金的募集，出資方包括紅杉資本、富達、a16z 的 Marc Andreessen 和 Chris Dixon 等。

Alexander 表示，Hack VC 的名字體現了他們的團隊風格：一群投資于黑客的黑客。

Hack VC 專注于早期投資，專門投資于讓加密走向主流化的技術基礎設施，傾向于保持比許多同行公司更小、更靈活的投資規模。

「對我來說，我在這世上最喜歡的事情就是找到一位擁有全新想法的偉大創始人，從一開始就進行投資，在產品或商業計劃出現之前，通常則是作為孵化。當你籌集太多資金時，很難做到這一點。」

偏愛領投，熱衷基建

2024 年，當談到 Hack VC，首先想到的一個詞便是——活躍的「領投羊」。

繼 2021 年宣布籌資 2 億美元后，2024 年 2 月， Hack VC 再次宣布，已籌集了 1.5 億美元的基金。

在充足的資金支持下，Hack VC 頻頻出現項目融資新聞中，并且是領投的角色。

2024 年 1 月至今，宣布的融資新聞動態中，Hack VC 累積投資了 23 個項目，其中 11 個為領投，領投占比接近 5 0%，其中不乏眾多耳熟能詳的知名項目，比如 io.net、Initia 、AltLayer、imgnAI……

根據統計，在歷史累計 99 筆投資中，Hack VC 基礎設施方向的投資占到了 33 筆，占比三分之一，可謂加密 VC 中「基建狂魔」，典型案例為：

• Eclipse：一個使用 SVM 作為執行層的模塊化 Rollup 。
• Initia：是一個基于 Cosmos 生態系統的 Layer 1 網絡，通過技術堆棧的垂直整合來消除多鏈系統的碎片化體驗，致力于打造類似蘋果生態系統的區塊鏈生態。
• Berachain：專注于 DeFi 的 EVM 兼容 Layer1，構建在 Cosmos SDK 之上，采用了流動性證明（PoL，Proof of Liquidity）共識機制。
• EigenLayer：再質押協議，通過重復利用基礎層（如以太坊）的安全性來增強區塊鏈網絡，它允許任何人利用以太坊的信任和安全性，從而無需從頭開始構建自己的系統。
• Babylon：比特幣的再質押協議，提取比特幣的安全性，賦能所有 PoS 區塊鏈，而無需任何額外的能源成本。
• SUI：Mysten Labs 開發，基于 Move 智能合約語言，旨在首個達到互聯網規模的可編程區塊鏈平臺。
• Movement：以太坊上構建第一個采用 Move 語言的二層區塊鏈，以期提升智能合約的安全性與效率。

押注基礎設施，這也符合 Hack VC 其一貫的理念。

2024 年初，Alexander 在接受采訪時曾表示，Hack VC 投資策略建立在以基礎設施為重點的研究驅動方法之上，核心類別包括：

• Web3 基礎設施：為新互聯網構建管道的基礎協議和網絡。
• 金融基礎設施：利用智能合約和區塊鏈技術構建下一代金融市場的公司，尤其是在 DeFi 領域。
• Web3 x AI：在 web3 和生成式 AI 交叉領域進行建設的公司。

除了 L1 等基礎設施，Hack VC 毫不掩飾對 Crypto 與 AI 結合的看好，近期創始人合伙人 Ed Roman 更是發表文章，闡述他看好的 4 大加密 AI 方向，包括：

1. 去中心化 AI 訓練；
2. 使用過度冗余的 AI 推理計算來達成共識；
3. 特定于 Web3 的 AI 用例：比如使用 AI 對 DeFi 池進行風險評分的 Web3 協議、使用 AI 控制非玩家角色的 Web3 游戲（ NPC ）；。
4. 消費級 GPU DePIN。

目前，Hack VC 已經投資多個知名加密 AI 項目：

• OG：一個模塊化 AI 公鏈，旨在緩解 Web3 生態系統中鏈上 AI 應用程序的痛點，例如速度和成本效率。
• Ritual：融合密碼學和 AI 的最佳原理和技術，創建一個能夠開放且無需許可地創建、分發和改進 AI 模型的系統。
• io.net：分布式計算網絡，提供了比傳統集中式服務更便宜、更快速、更靈活的 GPU 計算服務，為機器學習工程師提供了無限計算能力的訪問。
• Sentient：Polygon 聯合創始人再創業，一個依賴底層區塊鏈協議和激勵機制的 AI 平臺。

除了基建，Hack VC 其次押注 DeFi 與 CeFi，其中投資 DeFi 項目 28 筆，占比 28%；CeFi 領域，投資了 12 筆，占比 12%，知名投資項目包括：

加密貨幣交易所 Bybit、加密資產管理公司 Amber、加密做市商 Wintermute、去中心化衍生品平臺 dYdX 和 Vertex、聚合 DEX 1inch、抵押品借貸平臺 MakerDAO 和 Compound……

細觀 Hack VC 領投的項目，發現其也能拿到其他頂級加密 VC 的投資，根據統計，Hack VC 最主要的合投方是 Polychain、Robot Ventures 等。

Hack VC 與其他風險投資公司建立了「良好的共同投資者關系」，部分原因是 Alexander 曾為十多家加密基金提供種子資金，包括 Multicoin、Polychain、Paradigm、Standard 和 Parafi。

獨特價值：技術和社區

對于所有加密 VC 而言，真正將他們區分開來是錢以外的東西。

Hack VC 最大的特點在于，除了能提供項目發展過程所需要的資金，還能提供技術支持以及協議發展過程中的流動性。

Hack VC 擁有一個內部技術平臺 Hack.Labs，超越了傳統的投資方式，使其的區塊鏈工程師和量化研究人員團隊能夠提供流動性、質押資產、做出開源貢獻等。這也值得 Hack VC 在諸多項目中不僅是投資者的角色，更是「核心貢獻者」。

對于項目方而言，除了資金還有技術，還缺乏什么？

社區，特別是開發者社區。

Hack VC 的聯合創始人 Ed Roman 也是全球開發者社區 hack.summit() 創始人，從 2014 年開始，其黑客松活動迄今已吸引了來自 150 多個國家的超過 130,000 名與會者。2024 年 4 月，Hack.Summit() 首次來到亞洲，在香港數碼港舉行。

資金、技術平臺、開發者社區，分別對應了 Hack VC 三個細分板塊：VC TEAM、Hack.Labs、hack.summit() ，三位一體，構成了一個完整的 Hack VC。

那么，Hack VC 究竟會投資具備哪些特質的加密項目？

與傳統風險方法類似，加密投資本質也是投人，所以更看重創始人的背景以及實力。

Alexander 曾表示，他們會優先考慮推薦信、案例研究和過往工作記錄。

在傳統風險投資的種子階段，創始人往往缺乏業績記錄（track record）從而給投資決策帶來挑戰，但是 Alexander 卻認為在加密領域，情況完全不同，由于深度技術的開源性質和公開建設的文化，幾乎每個人都有業績記錄，即使在種子階段。

「我喜歡深入研究創始人正在構建的東西以及為什么構建，因此我會查看他們的代碼和架構，并尋求其他專家的反饋。此外，我看重良好的業績記錄——無論是通過 GitHub 提交還是學術研究論文。

這不僅僅關乎他們所做的事情，我還在尋找創始人的誠實、正直和忠誠等品質，避免不良特征是關鍵。

最后，我優先考慮在大市場中的創業項目，以符合我們的論文驅動方法。這確保我們投資的創始人不僅具備技能，還在正確的環境中進行建設。」

總結起來，Hack VC?偏好有成功經歷的創始人，并且創業項目最好有足夠高的天花板。